中國國家統計局7月13日發布的最新數據顯示，中國第二季的「國民生產總值」（GDP）的成長率為7.6%，比第一季8.1%的成長率有所降低，中國的經濟發展速度降至三年來的最低點。經濟學家擔憂，一直保持高速成長的中國經濟受歐美經濟衰退、出口放緩和國內資產泡沫破裂等因素的影響，可能出現「硬著陸」，中國經濟的迅猛成長或將結束。
中國高速成長時代幾已結束
據英國廣播公司（BBC）報導，中國國務院總理溫家寶7月13日至15日在四川成都召開的河南、湖南、廣西、四川、陝西「五省區負責人經濟形勢座談會」上表示，當前中國經濟還沒有形成穩定回升態勢，經濟困難可能還會持續一段時間。這已是溫家寶7月份第二次對中國經濟走下坡發出警告。
中國國家統計局發布的2012年第二季經濟成長率7.6%，大大低於去年同期的9.7%。2009年中國第二季的經濟成長率為6.1%，今年第二季的經濟成長率是自那時以來的最低點。《紐約時報》援引里昂證券中國總體策略分析師安迪‧羅斯曼（Andy Rothman）的話說，這一數據背後最重要的大環境是──中國的高成長年代已經過去，汽車和奢侈品行業動輒有20%高速成長的時期幾乎已經結束。
根據中國海關的統計數字，中國在今年6月的進出口與上月相比分別都有所減少，特別是進口方面減少了8.9%，顯示中國國內對海外石油等燃料和原材料的需求進一步減少。另有一些經濟分析師認為，以一個國家的發電量作為分析經濟成長的數據，比官方給出的經濟成長數據更可靠。中國近期的發電量較之前下降。據國家能源局消息，中國的用電量在5月僅見5.2%的成長。
「硬著陸」將成為高機率事件
著名經濟學家茅于軾近日在成都召開的專家會上發表演講時指出，造成中國經濟面臨「硬著陸」風險的主要原因中，首先是仍然很重的房地產「泡沫」成分，其次是銀行業潛在的壞帳損失。房地產「泡沫」一旦破滅，「硬著陸」不可避免。
據《商業內幕》7月10日報導，前一段時間，隨著樓市調控，房價下降，中國房地產泡沫似乎將要破裂。現在，看起來價格又回升了。《中國青年報》報導說，當前已經進入樓市調控的「生死博弈期」，房價博弈新聞頻頻出現，陷入了「漲價—調控—降價—刺激—漲價」的老循環。房地產市場的這種發展趨勢，促使中國總理溫家寶發表講話說：「目前，房地產市場仍然處於關鍵階段，我們必須毫不動搖地繼續努力，打擊投機性房地產投資，需要長期政策。」《人民日報》7月4日的社論使用比溫家寶更加嚴厲的語氣，呼籲政府採取更多行動打擊投資物業的需求。
美國銀行的分析師崔大衛（David Choe）根據溫家寶針對房市的講話以及《人民日報》的分析認為，遏制房地產市場的更多措施可能很快要出台，而這可能意味著中國經濟硬著陸。崔大衛說，他預計新一輪打壓房地產政策將在數月內出台，未來六個月內將看到更多「嚴厲緊縮措施」來遏制房地產市場。果真如此，中國經濟硬著陸估計將成為高機率事件。
BBC中文網在〈中國經濟正在走向崩潰嗎？〉一文中刊登GMO投資管理公司全球戰略家愛德華‧錢塞勒（Edward Chancellor）的分析認為，幾十年來持續的高經濟成長率給中國帶來巨大變化，使數百萬人從鄉村走向超大城市。然而這一切將不復存在，中國經濟即將面臨崩潰的末日。
文章分析說，中國不僅是世界第二經濟大國和第一出口國，還是世界上最大的施工場地。過去十年裡，中國「平均每兩個月就能建一個羅馬」。但如今「鬼城」在全國迅速湧現，光北京就有近四百萬空置住房。建築業已成中國經濟的主導，約占經濟總量的25%，全國15%的就業率來源於建築業。然而，中國的房地產市場在去年開始放緩，土地售價崩盤。
中國近幾年聚積了大量問題債務。雖然在中國沒有次級抵押貸款和複雜的衍生性金融商品，但卻不能忽略2008年全球金融危機後信貸膨脹的問題。金融危機後，中國投入鉅資刺激消費，導致未償還的債務在過去幾年來持續增加。
2009年以來，國有銀行給地方政府的基礎設施建設項目提供貸款上萬億元人民幣，很多工程項目存在問題，導致很多貸款將可能變成壞帳。更讓人擔心的還有中國迅速膨脹的地下銀行系統。這些貸款多數都不正規，通常以信託和財富管理產品形式存在，而最終則被用來進行房地產開發。
國家刺激方案恐難奏效
據BBC報導，哥倫比亞大學政治經濟學教授費爾普（Edmund S. Phelps）表示，為了防止經濟成長減速，中國會採取一些措施。為了促進借貸，中國央行已宣布削減銀行的存款準備率。中國總理溫家寶表示，促進投資對穩定成長非常重要。這令人猜測中國即將推出更多國家驅動的刺激方案。但亦有專家警告說，中國成長減慢的問題不能僅僅通過注入資金以及讓政府再次擴大開支來解決。
BBC援引GMO投資管理公司錢塞勒（Edward Chancellor）的分析認為，中國經濟成長的放緩或許需要新一輪國家財政政策來刺激，然而如果採取新一輪的刺激經濟措施，中國將可能會面臨工業產能過剩的問題。自從2000年以來，中國的出口和固定資產投資成長一直高於消費。中國要重新調整經濟，消費就要高於目前的僅占GDP三分之一強的水準。
錢塞勒表示，問題是中國的經濟模式一直是抑制消費。國有銀行賺取了大量利潤，而存款利率很低，往往低於通貨膨脹率。在房地產泡沫逐漸縮小、建築業萎縮的背景下，中國的消費量很難得到迅猛成長。然而，中國所遇到的最大的問題還是腐敗。中國經濟的不平衡不是偶然性的，而是腐敗的政治體系所造成的後果。
