多年前，我曾经去看一个摄影展，刚好有人问摄影师某张精采照片是如何拍出来的，答案是：歪打正着。其实，不只是摄影，许多成功人士被问到类似问题时，都会谦虚地用这个通关密语来回应。而我们也颇能接受这个说法——除了接受成功者的谦虚态度之外，或许，我们心中还承认造化的奥妙。
但除了自谦和造化因素之外，有些事，我们一板一眼地朝目标努力，就是不会正中红心。这类的事，近年来颇受重视，相关的研究和争论也越来越多。究竟是哪些事呢？容我先以个人的经验为例，再做说明。
高中时，我曾经参加射击队，每天到靶场练习。我们的枪都经过校正，也做过归零射击调整，学员们的射击动作也有一定的基础。一段时间之后，大家都越打越准。但有一阵子，我遇到一个问题，不论怎么打，就是偏左下方若干距离。我越是努力回归心中的标准姿势，偏误就越加顽固明显。最后教官教我干脆暂时瞄准红心的右上方来克服，因为我的射击行为在那几天出现了细微的偏差。
总之，问题出在我心中自以为理性标准，实际上的身体动作却有偏误。此时，我只有刻意「歪打」，才有机会「正着」。
快思慢想
传统经济理论有个普遍的假设：经济人是完全理性的。心理学家康纳曼（Daniel Kahneman）却认为这个假设简直不可思议，与事实不符。他做了许多的心理实验，证明人类在经济相关事务上，是有偏误的，并非完全理性，从而获得诺贝尔经济学奖。
康纳曼认为，人类的思考有系统一和系统二之分，简单说，系统一是方便迅速的「捷思」（heuristic）；系统二则是吃力缓慢的理性思考。例如你要从办公室回家，系统一就是以你熟悉的方式走熟悉的路径；系统二则是找出所有可能的方式和路径，分析各种路径的成本效益，然后选出一条「最适路径」。
大多数的情况下，系统一的结果虽不等于系统二，但差异并不大。因此，对于日常生活，我们惯用系统一去处理。而类似「174 X 58 = ?」就只好老老实实地用系统二去解决了。然而当问题非常复杂，因果关系不明时，我们的系统二便负荷不了，只好诉诸系统一。例如股市投资，我们即使努力使用系统二，最后决策关键，往往还是回到系统一，譬如，「我喜欢这家公司老板的领导风格，而且外资都在买」。
但系统一毕竟不同于系统二，会产生偏误，例如：存活者偏误、过度自信偏误、群聚效应、故事偏误、禀赋效应等，不胜枚举，但受限于篇幅，恕我无法在此详述。有兴趣的读者可以参考杜伯里（Rolf Dobelli）的《思考的艺术》（Die Kunst des Klaren Denkens）一书。也许日后有机会，再另文介绍。
经济理论还有用吗？
那么，思考上的偏误会产生甚么后果呢？我们可以这样说，日常生活中无关紧要的事，有些偏误并不打紧，甚至还增添几分乐趣。毕竟，你走哪条路回家，并不会引发通膨危机或股市崩盘。可是，在重要资源的配置上，如果有非理性的偏误，后果就不堪设想了。
然而，问题就出在重要资源的配置上，因为，这类的决策环境，往往充满了未知数，以至于连专家也会不自觉地诉诸于便捷的系统一。根据康纳曼的说法，即使是专业投资机构，在做重大投资决策时，最后也是依赖系统一，而与一般人相差无几。同理，各国央行、财经主管机关虽然有强大的研究团队和专业知识，但经济问题太复杂了，远超出人类现有的工具和能力，最后在一定的程度上，也必须仰赖系统一。于是经济体系便一再地出现「非理性繁荣」、泡沫、恐慌和崩盘等乱象。
于是问题来了，基本假设被推翻了的经济学原理还有用吗？
有一派的学者认为，经济学完全破功，既无法准确预测泡沫崩盘，也无法有效防止大规模经济灾难。简单说，经济学有如一张不准确的地图，不如不用。这派人物，以《黑天鹅效应》作者塔雷伯（Nassim Taleb）为代表。
另一派则认为，不准确的地图，只要做适当的比对和修正，还是有用的。至少比完全没地图好。甚么是适当的修正呢？如果人类的偏误行为是系统性的，而且在实务上可以测量，那么，经济理论就可以根据所测量到的偏误量来定位和修正。我有幸读到美国前联准会主席葛林斯潘即将出版的《The Map and the Territory》之稿本，擅长计量经济学的葛老就是如此主张。
经济学这张地图究竟有没有用，双方争论精采，值得我们好好欣赏。但既然偏误存在，我们是否可以好好利用谋利呢？答案似乎是肯定的，而且就是我们的通关密语：歪打正着！
只好歪打正着了
正当学界为经济学有用无用争得不可开交之时，老早有另一群人想到如何用人类思考偏误的特性获利。最初的策略是以矫正偏误为手段：既然学者已经找出具体的偏误，那么只要设计一套机制来阻止或防治不就行了？这类的企管顾问近年来如雨后春笋，蓬勃发展。但我个人认为，成效恐怕不大。因为偏误是与生俱来的，以各种不同的形式呈现，好不容易防治了这个偏误，却在不知不觉中，转化为另一个偏误，根本防不胜防。
另一个策略是对偏误做套利。例如芝加哥大学的泰勒（Richard Thaler），他找到「过度反应偏误」（over-reaction bias），并从中套利。他的经典论文《Does the Stock Market Overreact?》非常有见地，而且不是纸上谈兵，他用这套策略成立了资产管理公司，相当成功。
「过度反应偏误」是指人们对现有的强势股会给予过高的评价，而给弱势股过低的评价。于是造成几年后，原本的弱势股，在股价表现上，反而胜过原本的强势股。因此，他的投资策略就是买进冷门的吊车尾组合，放空热门的强势组合。
怎么买强势股的结果反而不如买弱势股呢？因为市场存在偏误，所以正打一定歪着；我们只好歪打，才有机会正着。我建议投资人把你网络下单的密码改一下，以便每次下单时，便自动提醒自己：歪打正着。
