金管会于8月12日宣布紧急接管国宝人寿和幸福人寿二家问题保险公司。根据报载，主委曾铭宗表示，「两家公司被接管后仍继续营运，保户权益依保险契约约定内容是不受影响，公司仍持续受理保户之缴费、保险给付、保单借款、有效保险契约之变更或终止等业务。员工权益也同样受到保障。」一般估计，国库大约要失血五、六百亿元之谱，由全民买单。
我们知道，保险公司一旦倒闭，保户的保险契约就变成废纸，一切归零。按照正常的市场机制，理性的保户会评估保险公司体质和保单条件，做一个综合判断，而不是完全不管保险公司好坏，只看保单条件。总之，保险公司的体质越差，保单条件就必须越优厚，才能够吸引客户。而条件越优厚的保单，对保险公司来说，就是越没有赚头，甚至于亏损。
当保险公司的体质不良到一定的程度，便出现恶性循环：用亏损的保单吸引客户，造成财务更加恶化，只好推出条件更优惠的保单来饮鸩止渴，直到倒闭为止。即使没有主管机关，市场也自然会淘汰这些不良保险公司，而保户则自负选错保险公司的风险。
政府干预造成市场恶性竞争
如果大有为的政府在不良寿险公司快要倒闭之前，跳出来说，由政府接下烂摊子，保户们不用害怕，权益绝不会受损，那么，上面所说的市场机制，就受到严重的破坏。
很简单，反正政府总是会出来收烂摊子，对保户来说，不良寿险公司的保单，就等于有政府担保，就等于零风险。原本市场机制是体质越好的保险公司，越容易用合理条件吸引保户。现在这个机制没了，大家的体质不管好坏，到最后都有政府担保。总之，大家都一样。所以只能在保单的利率条件上竞争，一种残酷的价格竞争。
一个不分体质好坏，只有价格竞争的保险市场，其后果是难以想象的。保险业的获利水平因价格竞争而下降，一开始，当然是保户的福利，但如果状况持续恶化，便会造成保险公司的亏损。当亏损超出政府承接能力，就会有连环爆的问题，所有的保险公司将不顾一切抛出手中的投资部位以求自救，到时的风暴规模将是前所未见，名垂千古。
停售=要买要快
主管机关当然也知道这个问题，为阻止恶性竞争，便对保单条件做所谓的利润测试，也就是说，赔钱的保单必须限期停卖。没想到立意良善的措施，一进入市场，就被解读成官方认证的「要买要快」广告。
我们常常收到寿险业务员传来一种销售讯息，内容很简单，把保单条件概要写一下，最后加上「即将停售，要买要快」或是「以后买不到了！」这样的宣传很有效，「保单停售潮」一再出现。根据报载，今年3月金管会要求利润测试，中寿、新寿、中信人寿、富邦人寿今年前二个月的新契约保费，「都有五成到二倍不等的成长」，号称史上最大的停售潮。此外，去年第三季左右也曾传出「利变年金险」即将取消，光10月份一个月就冲出四、五百亿元的新契约保费。
也许你会纳闷，不赚钱的保单，寿险业者为甚么要卖那么多？答案很简单，恶性竞争和道德风险。反正不良寿险公司的保单有政府担保，根本没有风险。而他们最擅长的，就是价格竞争，其它业者若不跟进，只有把市场拱手让人。
道德风险
当业者和保户都知道政府会负起善后责任时，在理论上，就可能有道德风险的存在。保户明知某些保险公司有问题，却只为利率条件上的小优惠，依然大额投保，反正不怕公司倒闭。而保险公司也明知某些保单亏损，还是大量贩卖，以取得大量资金，拿去做风险较高的投资，有的甚至会做违规或违法的非常规交易，例如把资金挪给关系企业去炒股票或房地产。
也就是说，如果按照市场法则，政府不介入，而让业者和保户自负倒闭的风险，那么，这些不良保险公司的业务很快就会萎缩、消失；但如果政府保证接手，则反过来，不良保险公司的保单会大卖，劣币驱逐良币，最后酿成巨灾。
日本采取折衷方式，当保险公司即将倒闭，由政府接手时，会把保户的保单条件打折，让保户承担部分的损失。这多少可以减少道德风险的规模。
主管机关要加油啊！
立法院财委会有鉴于保险公司出问题全数由国库买单的问题重重，于去年5月要求金管会参考日本模式，研究「限额理赔」政策和配套措施。金管会信誓旦旦，将于7月底提出各种方案，包括保户准备金打折、保单预定利率调降、保户选择权（由保户选择调降保额或增加保费）、解约闭锁期等。此举一度引起多家不良保险公司的恐慌，因为他们首当其冲。
不料去年11月金管会又改口了，「保单不全赔」一案，经过审慎评估，认为台湾没有实施条件，已决定不考虑实施！
但政府为甚么要花全国纳税人的钱去接手这些烂摊子呢？我到现在还是百思不得其解。美国政府当年救美国国际集团（AIG）是考虑系统风险，怕「大到不能倒」的AIG倒闭会重伤美国经济，即使有这个冠冕堂皇的理由，政府还是饱受各界批评。更何况AIG不是由政府直接承接，而是给予贷款渡过难关。台湾这几家出问题的保险公司，早就风风雨雨拖了好几年了，哪里有甚么系统风险？
政府这次接管行动，等于是对大家说，不良寿险公司的保单没问题，要买要快喔！
