今年4月出版的《看》杂志第111期，我写了一篇〈中资民企股灾台湾应以为戒〉，如今这些股灾并未过去。8月是中期业绩宣布（法说会）期，中国第二大连锁面包店克里斯廷（1210）上市才短短5个月，7月底居然就发表「盈警」（盈利警告），导致投资者抛售，27日那天股价就跌了3成3。同于年初上市的西王特钢（1266）、联合水泥（1312）及允升国际（1315）也有类似情况。西王特钢自2月上市以来，股价就长期不振，以招股价计，同期也已累跌56%。
香港中企黑幕竟属国家机密
8月下旬，2个月前自爆「财务纪录中可能存在不一致地方」的创益太阳能（2468），公布了原首席财务官陈永忠辞任，公司同时委任回巢不久的梁智豪为新任财务总监，成为上市不到两年的第3位首席财务官。这家企业2010年10月上市，股价一度升至5.96元港币的高位，其后插水式暴落至2012年6月停牌前的0.63元。创益的董事及高层也不断更换，卓家福于去年10月辞任独立非执行董事，其后李黑虎也在获委任不到5个月内辞任联席执行总裁。这些调动的内情，只有他们自己知道。
除了企业本身的素质外，例如最近欧盟正式对中国太阳能电池板展开反倾销调查，也影响了一批与此有关的在香港上市的中资企业，今年以来，协鑫（3800）累跌47.47%、卡姆丹克（712）累挫37.04%、顺风光电（1165）累跌38.31%。
但是更离谱的是去年10月27日，生产仪表的中国高精密自动化集团公司（0591）被停牌，原因是它的审计机构毕马威，指这家公司所提供的财务纪录与毕马威独立取得的讯息不一致，使审核程序无法进行，当时毕马威提及，因为该公司以业务涉及国家机密为理由，拒绝向毕马威提交有关账目资料。11月，毕马威选择放弃这家客户。
今年8月3日中国高精密复牌。复牌后，股价重挫55%。22日中国高精密第2次被停止交易，但出手叫停的是香港证监会。原来批准复牌的是香港联合交易所总裁李小加，他接纳了所谓国家机密理由，使已经停牌9个多月的高精密得以复牌交易。
高精密委托的中磊顾问及天健会计师事务所声称就集团的账目问题的调查及审核已经完成，并无发现任何问题。其中，中磊曾接触国家保密局及税局，获悉其附属公司福建上润乃涉及国家机密的单位。天健则指在与福州税局官员会面时，获对方口头上确认，集团上报的销售及利润数据与会计纪录所载相同。
对此，业内人士哗然，担心今后其他中资公司也可以有样学样，以「国家机密」为由进行非法勾当，香港根本无法监管。
东方之珠染黑染红
李小加是第一个担任香港联合交易所总裁的中国人。他上任后，竟要香港配合上海与深圳的交易时间，除了延长交易时间，也把中午原来2个小时的吃饭休息，以及经纪与客户交流的时间，减为一个小时。虽然反弹声浪很大，他置之不理。这次他敢冒规章的大不讳，批准高精密复牌，显然也是奉「阿爷」（香港人对中共的称呼）的命令。
果然，根据股票市场传出的消息，中国驻香港的办事处中联办曾经把李小加找去「了解」，不到一个月，高精密就复牌。可见香港人所盛传的「中联办治港」，不但是政治事务，包括选择特首的候选人，选举的策略与协调，竟连上市公司的复牌问题也要管。是不是基本法的规定还不够细密，因而可以钻空子？
中国有太多的国家机密，不但可以是抓人的理由，现在还可以以此为借口坑害投资者。公司既然上市，就必须公开业务、账目、高层人事，如果黑箱作业，谁敢投资？如果真的涉及国家机密，就不应该上市。既要上市圈钱，又不让股东了解经营状况，天下哪里有这样的事情？借国家机密而上下其手，就非常可耻。其实是甚么国家机密？就像四川地震的豆腐渣工程也是国家机密那样，可能就是掩盖贪官污吏的贪腐行为吧？
高精密复牌后13个交易日，再被停牌。一般停牌是上市公司因为内部的一些事情（例如有重要的宣布会影响股价，借停牌让投资者有个冷静期），但这次是被证监会勒令停牌接受进一步调查，证监会行政总裁欧达礼乃老外，与阿爷并非「血浓于水」，才敢如此出手。
事隔几天，证监会再度出招，翻出两年多前安永在为中国民企「标准水务」安排上市一事中，亦曾以「国家机密」为由，拒绝向证监提交审计工作的底稿，据悉就算证监根据中港两地互助协议，透过中证监索取亦遭拒绝。证监认为事态极为严重，因此正式向安永展开法律程序，进行查讯。
一些在美国上市的中国企业，因为受不了美国的严格管制，纷纷从美国退出，准备来香港上市，也许就是看上香港在共产党统治下，还有一个身为中国人的联交所头头，就因此可以浑水摸鱼吗？
香港在英国人统治下成为「东方之珠」，不止是层层山坡的房子与栉比鳞次大楼的灯光，更因为建立了一个相当健全法规的世界金融中心的闪闪金光。中国办起股市到现在还不到20年，企业来香港胡乱上市还不够，还竟然敢胡乱干预香港股市。这不但不把「一国两制」放在眼里，而且一旦把香港股市搞垮，岂止是香港的末日，对中国也是一个重大损失，因为香港不但为中国的企业提供集资场所，香港的法规、经验、人才，也是中国所不可缺的。难道中国要杀鸡取卵吗？
林保华
作者为资深评论家、专栏作家、中共党史学者。曾担任香港大学经济金融学院院长张五常教授助理研究员，研究中国政经改革。
