2月15日在莫斯科召开20国集团（G20）财长及央行行长高峰会议，其中七个主要工业国家（G7）在12日举行会前会，会后针对汇率问题发表共同声明，其内容并未明确点名日本等国的汇率操控行径。随后，在G20财长会议的公报上，也没有单独点名日本，强调各国汇率应由市场决定。分析认为，工业大国骨子里都想以日本为师，全球货币战争恐将不可避免。
Ｇ20的成员国包括美国、英国、德国、法国、中国、日本、加拿大、澳洲、意大利、俄罗斯、巴西、印度、印度尼西亚、南韩、土耳其、阿根廷、欧盟、墨西哥、沙特阿拉伯、南非，经济规模占全世界的九成。由于日圆汇率3个月以来已贬值了20%，势将影响到他国的经济，使得「汇率大战」成为这次会议的关注焦点。
各国经济持续衰退为本币贬值开放任大门
G7的声明称：大国货币政策不是针对汇率，但是一旦引发「汇率波动」，也是「意料中无法避免且大家有所共识」的事。
最新数据显示，欧元区的经济衰退在2012年最后一季继续加深。据欧盟统计局报告显示，去年第四季度欧元区GDP较前一季度下降0.6%。欧元区2012年全年GDP较2011年下降0.5%。而作为欧洲最大经济体的德国受出口和投资下降拖累，去年第四季度GDP下降0.6%。第二大经济体法国当季GDP下降0.3%。包括意大利、西班牙、荷兰在内的其他较大经济体经济纷纷出现萎缩。
由于欧盟国内市场陷入长期衰退，过去几年欧洲企业纷纷到海外市场寻求发展，欧洲各国出口出现大幅成长。但自去年7月以来欧元兑美元上涨了12%、兑日圆升至三年来高点，这令欧洲企业深感不安。
本国货币走强，将令一国出口产品在海外市场更为昂贵，竞争力下降，同时导致企业利润减少。许多专家表示，欧元升值拖累欧元区出口并影响经济复苏，这让政治家们忧心，并要求欧洲央行采取响应措施。但欧洲央行谨守分际的保守作风，让欧元持续处于相对强势的地位。欧央行总裁德拉吉（Mario Draghi）坚信，外汇市场上出现的变化是各国经济刺激措施间接导致的结果，而非刻意对本币进行竞争性贬值。
汇率贬值能做不能说
观察认为，大多数G7成员国的确希望缓解国际社会对汇率操纵的担忧，却又打心底支持采取像日本那样大力度的货币政策。这从G7的结构与国内个别财经政策不难看出。
G7中的美、日大张旗鼓实施量化宽松已是众所皆知；至于英国央行在去年起就以总量六千亿美元的规模通过购买资产，主要是政府债券，向经济注入更多流动性；法国财长则在12日呼吁以「强势行动」使欧元不致太强势，避免损及经济复苏，法国总统欧兰德也呼吁为欧元汇价订定中期目标，提高了政治干预汇率政策的可能性；欧洲央行也试图采取审慎的量化宽松政策，以压低欧元的币值，这样的立场自然也深获意大利的青睐；加拿大的立场一向与美国一致，也是美国量化宽松的受惠者；唯有德国明确表达不赞成政府介入管理汇率的立场。
G20重申利伯维尔场汇率微词北京利率操控
G20的公报重申，各国将加速迈向由市场决定的汇率制度，且汇率应具有弹性，以反应实质基本面，并避免发生长期的汇率失真。同时强调，不会竞相贬值，不会为了竞争而设定汇率目标，并将抗拒各种形式的保护主义，维持市场开放。
除对外汇政策做出的表态外，G20同时还承诺，将促使那些「对汇率实施严格控制的国家」更快地转向以市场为基础的汇率机制，但会议上并没有具体的时间表。德国央行行长魏德曼并对此表示，由政治因素推动的货币贬值无法持久地提高竞争力、不能解决结构性问题，且会引发报复性反应，而这个观点已成为G20成员国会议上清楚且一致的共识。
一般分析都指出，很明显的，这个承诺主要指的是北京当局。分析表示，当前整个国际局势，正弥漫着连手因应中国等新兴国家经济崛起的一种氛围。G20慑于北京的势头未敢明言，但论点脉络却清楚明白。
然而，由于Ｇ20没有单独批评日圆贬值，导致日圆恢复贬值走势。分析认为，这等于对日本继续实施宽松财政及货币政策开绿灯，日银将继续实施宽松的货币政策。日本在G20会议上没有明显招致非议，让外界感到诧异。许多国家都对日圆走软表示担忧，并认为其他国家可能会以此为借口削弱本国货币，全球货币战争或将无可避免。
