為什麼從華爾街看金融？

紐約華爾街（Wall Street）──世界金融重鎮。

華爾街不只是一個地名、地標，而是足以撼動全球經濟運作的現代商務人文薈萃之地。許多人可能有疑問，為何要從紐約華爾街來看金融？倫敦、巴黎、法蘭克福、東京、上海等地的金融中心，為何比不上「這條街」？首先讓我們看看華爾街的起源，同時剖析華爾街在全球金融市場為何有其不可撼動之地位。

華爾街的起源

華爾街（Wall Street）座落於美國紐約市曼哈頓下城，是一條兩旁皆是高樓的狹窄街道。它東起著名的百老匯，向西延伸至東河（East River）的南街（South Street）。華爾街是紐約金融區的中心，同時也是紐約證券交易所的所在地。

華爾街本意是「牆街」（Wall Street），這個名稱有300年的歷史了。早在17世紀美國還是荷蘭人的殖民地時，來自北邊界的新阿姆斯特丹移民，將殖民地內的小塊土地由尖木樁和圍籬分隔，後來為了抵禦印地安部落以及英國人，木板牆逐漸地被擴張和強化。1685年勘測員沿著原始柵欄劃定出一條道路，即今日的華爾街。

事實上，地理上的華爾街非常小，它的真正意涵，是美國的資本市場乃至金融服務業的代名詞。今天我們稱一家公司為「華爾街公司」（Wall Street company），主要指稱這些公司從事金融服務業，但並不一定代表該公司位在華爾街上，該公司的總部有可能在全球的任何一個地點。例如匯豐銀行（HSBC）雖然在傳統上被視為一家位於倫敦的商業銀行，但是在這家老字號銀行逐漸將原有的融資業務，擴展到在全球各地協助公司初次上市募資等投資銀行業務後，匯豐也被視為是華爾街公司了。

華爾街和商業街的對比

與商業街（Main Street）相比較，華爾街（Wall Street）一詞通常指擁有巨大商業影響力的公司，與商業街泛指中小型企業和中產階級形成對比。華爾街有時特別指分析師、股票投資人、和投資銀行等大型的金融機構，這些金融機構包括摩根史坦力（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、雷曼兄弟（Lehman Brothers）等。此外，華爾街有時也廣義的作為「美國企業」（Corporate America）的同義詞。也有些人用華爾街來區分投資銀行和財富500大企業（Fortune 500）中那些製造業與服務業，以顯示兩者在利益觀點、文化和生活型態上的不同。

華爾街為什麼稱霸

二次大戰後，美國急速成為全世界第一大國，總產值超過世界的一半。從十九世紀底，美國變成超級大國，有龐大的經濟體系作為根本，金融的發展也隨之突飛猛進，加上活躍頻繁的商業活動聚集，使得世界的金融重心轉移到了美國紐約。

大家可能會問，其他的金融大城有沒有機會成為華爾街第二呢？如德國的法蘭克福、法國巴黎、日本的東京等等？我認為，歐洲的巴黎、法蘭克福還是屬於非常區域性金融據點，短期內難以快速成長與紐約競爭；而放眼亞洲，八十年代日本雖然強大，但基本上其經濟體較封閉，社會文化不夠開放，與國際金融接軌仍有一段距離；新加坡缺乏經濟腹地；上海發展雖然快速，但仍缺乏支撐金融發展的健全制度。

我認為想要成為世界金融中心，至少要符合三大要件：一是具策略性的地理位置（strategic position）；二是經濟規模（economy scale）夠大，足以支撐活躍的商業金融活動；三是具有健全的制度及靈活度。此外，在人才與社經現況成熟等方方面面都必須同時配合發展，才能吸引世界各地菁英，才有機會躍升為國際金融中心。

綜觀幾大金融重鎮，最有可能脫穎而出成為紐約華爾街第二的，是英國倫敦。從地域性來說，倫敦雖然不在歐元區內，但非常接近歐陸，且位於歐美兩大洲的橋樑樞紐位置，歐美兩洲的經濟金融活動比例占全球三分之二以上，具有強大的經濟體後盾支撐；此外，英國又是美國之外較能接受專業移民及外來文化的社會，所有的制度環境設計很能吸引全球專業人才，而由倫敦證券交易所2006年首次公開發行（Initial Public Offering，簡稱IPO）募資的金額高達290億英磅來看，幾乎相當於紐約證交所與納斯達克證交所的總和。由此看來，英國倫敦確實展現了挑戰美國紐約世界金融中心地位的潛力。

台灣怎麼追

台灣現在正規劃成為區域金融中心，這個目標可能定得有點遠。因為台灣在對外開放的制度化上還很欠缺，也沒有吸引專業人才的環境；加上本身經濟活動的活躍度，還達不到支撐一個國際金融中心的規模，要成為國際金融中心仍有一段長路要走。（王文菁口述，李祐君整理）