政府為股市護盤雖非我國獨有的事情，但很少其他國家像我國這樣讓護盤成為文化，而且發展出一大套的技術和制度。政府該不該護盤是頗複雜而見仁見智的問題，所以暫時不談。但若要護盤，一定要有足夠的技術。上次政黨輪替之前，護盤幾乎是國民黨執政的常態，因此當時的國民黨也練就一身護盤的功夫。
2000年總統大選之後，有人問我說民進黨政府該不該再為股市護盤？我說不應該，而且民進黨沒有劉泰英。我當時的意見就是說，民進黨沒有像劉泰英先生這樣瞭解股市和相關金融問題的人，所以沒有技術護盤。民進黨執政後股價下跌到8,000點時，主政者想要護盤，我反對說：國民黨也不曾在8,000點就護盤。但幾天之後政府就開始護盤，而我並未被告知。那次護盤怎麼做我不知道，但最後相當失敗則是大家都知道。
謢盤怎麼又推出倒盤措施？
最近股價跌到8,000點時，新回任的國民黨政府又要開始護盤。不過這次國民黨似乎也沒有像劉泰英這樣的高手，以前護盤的技術好像也忘了，所以幾波救股市的行動看起來像是鬧劇而亂成一團。
股市和其他市場一樣是由供需決定價格，只是其中的因素變化較多且較為複雜。因此護盤的基本要訣仍是「增加需求、減少供給」。大家常聽到的四大基金進場，就是要增加需求以拉高價格。然而政府這次的股市措施卻有一些奇怪的做法，政府一方面要四大基金和保險業者進場買股以增加需求，要上市上櫃公司買庫藏股以減少供給；但另一方面，卻又有大幅開放基金投資中國和香港的股票等措施，要讓資金外流而減少對台股的需求。據7月4日媒體的報導，這項措施被中國的機構投資者視為台資要去救中國的A股，甚至因而帶動7月3日深圳和上海股市的反彈。可見這項措施尚未施行已減少了對台股的需求，並對台灣股價產生打壓的作用。
政府6月28日半夜開會提出的八大救股市措施之中，有一項要台灣銀行等公有金融機構改善其土地運用以增加其價值。這表面上看和股市關係不大，讓人不知為何列為救股市措施。但這措施將會增加國內土地市場的實際供給，可能把股市的資金吸過去而降低股市的需求。而我國不動產市場景氣已被認為過熱而可能下滑，利率的上升也可能使一部分人納不起房貸而對房市造成壓力，台銀等機構若再把一些土地送入市場，不動產市場有可能加速逆轉，而這也將造成股市另一項衝擊。
信心喊話要合理才有效
政府救股市的另一種方法是信心喊話。大家可能還記得多年前股市上萬點的口號。政府的說法對投資者的信心有很大影響，因此不是不能喊話，但喊話要有依據且不太離譜才不會有反效果。今年大選前後，國民黨人士更喊出股市要上兩萬點。對這種喊話未能實現之後造成的失望，可能是最近股市下跌的原因之一。這次股市大跌後，在外資明顯在賣出的情況下，有官員說他聽外資說「有信心」。也有官員說外資雖然賣股卻未匯出，請大家放心。但實際上近三個月外資匯入的錢都少於匯出的錢。這是史上少有的第四次連三月外資淨匯出。官員的信心喊話如此背離大家看得到的事實，恐會有反效果。
也有主管官員對外資看空台股不以為然，說任何對股市的放話都要拿出根據，不然就是干預市場。但說這話的官員，並未要那些講會漲到兩萬點或前述說外資有信心的官員拿出證據。他自己甚至也大膽預估「今年下半年一定會有很好的市場」。這種為了提高信心而只許官員「放多」不准人民「看空」的態度，不僅違背不干擾市場的原則，也可能更使民眾覺得其中恐怕是看空有理。
以前國民黨政府干預股市的絕招，是由證交所董事長邀請股市大戶吃飯，大家講好第二天一起買，第二天消息和吃飯的照片刊出，很多人也相信，大家一起買就把股價炒上來。這種做法雖可能有效，但其實形同政府和大戶勾結炒作，不只有違法和圖利大戶之嫌，主管機關事後要抓大戶的其他內線炒作等不當行為時，也因情義乃至有把柄在人手中而有所顧忌。這種聯合炒作，在我國股市自己失去信心而下跌時，可能因具有穩住信心的作用有效，但在股市因基本面或全國因素而下降時，卻不太可能有效。目前照政府的說法，股價是因全球因素而下跌，因此這種集體點火的做法應不會有效的。但這次政府不只重操舊技，而且改由行政院而非由民間機構的證交所出面請大戶喝咖啡，其違法干預市場的情況更為嚴重。但瞭解市場的外資仍知道無效而未認真配合。
政府股市謢盤不能違法
此外，八大措施中要保險業多買股票，要上市上櫃公司買庫藏股票等等政策，都是沒有法令依據和實質獎勵的行政指導，可能讓民間誤以為若不配合將會被出面請客的主管機關找麻煩。所以這也是很不恰當的做法。而一開始說有8兆的保險基金，後來被發現其中只有2兆8可買股票，而且有些已經買也已經虧損之後，又說這八大政策是把業者的意見合起來而成，所以出現錯誤。這在在都顯示，新國民黨政府股市護盤的技術不如舊國民黨，因此最好不要再亂護盤，否則護到崩盤就非國家人民之福。
