股票投資與傳統商道

▲社會與財富的互動,經過長期演化,必然存在一組「致富密碼」,代代相傳。Adobe Stock
第258期
林茂昌
作者為台灣知名的翻譯家,翻譯過多本重量級財經著作,如:葛林斯潘的回憶錄《我們的新世界》、暢銷書《黑天鵝效應》、《師父》、《馬丁沃夫教你看懂全球金融》、《大債時代》等。曾任台証期貨總經理、期貨商公會理事。自2004年即財務獨立從事價值投資。2011年出版第一本著作《我的職業是股東》,廣受好評。

忍不住又寫了一篇股票投資的心靈雞湯。因為最近很多朋友被震盪起伏的行情嚇到了,問我的看法。雖然我也不知道股市未來會怎麼走,但我完全了解他們心中的不安。他們想要在收盤後、開盤前窮盡一切,取得多方資訊,然後綜合彙整,擬定隔天買賣進出的策略。表面上,股票投資不外乎買進賣出,這樣做,也是一種認真的態度。但透過股票投資累積財富,其實是有一些深層元素的。這些元素和代代相傳的傳統商道若合符節。若忽略這點,投資人很難長期獲利,自然也就無法累積財富。

如果只專注在如何蒐集資訊、研究分析、交易買賣,而完全不去了解這些深層元素,到頭來,投資人的心血恐怕會白白浪費了。畢竟,股市裡誰不是認真研究做功課?而我們又何德何能,可以透過低買高賣打敗市場?多少人努力交易,最後卻徒勞無功?

另外,筆者在之前的文章多次提到的神祕百萬富翁,他們都是股市素人,或許來自中產階級、小生意人、藍領勞工,長期把資金投入在自己所了解的好企業,最後累積驚人的財富。

為什麼有的人可以累積財富,有的人卻徒勞無功?

財富累積的深層因素

不經意間,我聽到一位理財專家的說法,發人深省。人人都想累積財富,但只有少數人得到。為什麼社會讓A累積財富而不讓B致富?這看似是個隨機的問題,其實不是。

答案是,把財富給A,對社會有正面的幫助;財富給B,對社會毫無幫助,甚至有害。經過長期演化的經濟社會,彷彿有「一隻看不見的手」在分配財富。這也是為什麼許多樂透中獎者雖然可以一夕致富,卻不出三年就破產。

 

懂得分享的公司,往往更有機會累積財富。Adobe Stock

▲懂得分享的公司,往往更有機會累積財富。Adobe Stock

 

商道

如果這位專家的說法有幾分道理,筆者進一步推論,社會與財富的互動,經過長期演化,必然存在一組「致富密碼」,代代相傳。而這組「致富密碼」就隱身在傳統智慧的商道文化裡,你我都耳熟能詳。「商道」雖是一個模糊軟性的概念,但不同國家、民族的商道文化或致富密碼,不論是猶太、中國、日本,東方、西方,似乎高度雷同。這個密碼是什麼呢?真要講起來是長篇大論,但我個人歸納出二個重點:對自我、內部要求勤勞節儉,量入為出;對外部關係講求誠信與利益共享。

筆者早期從事企管顧問工作時,曾聽到一則美籍猶太人在台灣採購商品的故事。這名商人把台灣廠商的成本抓得清清楚楚,而且多家訪價。因此合約最後的價錢,總讓台廠有「不多,但也不致於不夠」的利潤。沒想到幾次往來之後,雙方合作順利,這名商人就把台廠視為「自己人」而主動給較高的報價,讓台廠受寵若驚。自此,雙方關係更上層樓。

多年後我讀已故「奇美實業」創辦人許文龍先生的口述回憶錄《零與無限大》,發現許先生也很重視這種利潤與夥伴分享的概念,甚至把合作夥伴視為家人,與上述猶太商人的經商觀念如出一轍。

除了殷實勤奮之外,典型的商道表現是:一方面算盤打得仔細,不當冤大頭;另一方面,當生意上軌道了,利潤適度分享給夥伴,鞏固長期關係。雖然,把利潤分享給夥伴,一時之間自己的獲利會短少,但所獲得的合作關係,卻固若金湯,成為長期獲利的基石。因為分享,為合作夥伴帶來共同利益,所以得到大家的真誠支持。於是,懂得分享的公司,往往更有機會累積財富。有的企業更進一步,事業成功之後,除了與合作夥伴分享利潤,還會進行社區與社會關懷,為社會做一些積極正面的事。

也許您覺得這沒有什麼,只是普通常識而已。但我親身看過原本業績不錯的公司,以為自己擁有議價優勢,於是經常找藉口對供應商殺價、扣減貨款,最後因供應商合作意願低落而產生問題。利用自己一時優勢而「吃人夠夠」的廠商,是不會長久的。

商道與股票投資

那麼,這和股票投資有什麼關係?其實,所有的商業行為,包括股票投資,都不宜違反商道,否則即使得到短期利益,也難以維持。就以買股票來說,投資人必須像精明的商人那樣去估算合理價格,然後多方比較、多參考幾檔類似股票。這是任何商業行為的基本功,可惜許多投資人根本就不做這件事,只想知道結論──股票會不會漲?

其次,選股問題也是一樣。一檔股票只要會飆,只要有題材,漲勢凌厲,投資人便會不計代價去追求。但產業興衰有其時機,只有符合商道的企業才能百年不墜,歷久彌新。因此,與其以過高的價格去追逐當紅明星,不如用合理的價錢投資符合商道的老牌企業。這些企業當下或許沒有令人驚豔的成績,也得不到大眾的青睞,卻有著長期的獲利能力,因為他們懂得分享,為合作夥伴帶來共同利益。作為投資人,「人棄我取」才符合商道精神。

明白傳統商道與財富累積的關係之後,無異於為我們的股票投資指引一條道路,而我們的投資行為也將產生巨大改變。我們不用再擔心每天的漲跌,因為社會那隻「看不見的手」,自然會把財富分配給符合商道的投資者。

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