中国1月份的经济数据陆续发布，主要指针相继「跳水」。结合上年度的经济走势来看，中国经济或陷入比通货紧缩更为严重的境地。而面对内外俱疲的情况，预料北京政府的财政和货币措施又将集体出手。
经济数据均创出新低
2月8日，中国官方数据显示，其1月外贸衰退的程度令人大跌眼镜。当月进出口总值比去年同期萎缩10.9%，其中出口比去年同期下降3.2%；进口则下降19.7%，创下金融危机后的最大降幅，内需和外需双双开年不利。
出口数据反映的是之前的订单完成情况，而进口数据下滑则意味着未来的状况更不乐观。中国商务部部长高虎城近日在中国进出口工作会议上表示，2015年中国外贸面临的形势依然复杂严峻。
另根据2月10日的数据，中国1月消费者物价指数（CPI）比去年同期上涨0.8%，自2009年11月以来升幅首次跌至1%以下；生产者物价指数（PPI）则创下逾5年新低，且连续35个月下降。这些都表明通货紧缩的风险加剧。有经济学家甚至称，中国经济正在由工业领域的结构性通货紧缩滑向全面性通货紧缩。
此外，汇丰银行和中国官方2月初公布的制造业采购经理人指数（PMI）数据都在荣枯线之下。这些数据也反映出中国制造业在全面萎缩，中国经济下行的压力增大。
裁员降薪潮来临 财政和货币手段将轮番上阵
面对内外俱疲的情况，北京政府的财政和货币措施又将集体出手。外界预估将调降利息（降息）或降低存款准备率（降准）都是可能的。中国交通银行首席经济学家连平认为，如果经济成长率不能在7%左右稳住的话，不排除会出现全面通缩的可能。
2014年11月底和2015年2月，中国央行分别启动一次降息和降准，分析人士认为今年央行仍会降息2至3次，并根据市场流动性指标来适时降准。
2月4日中国央行「降准」并释放宽松信号之后，人民币两分钟内贬值，从6.2491一度上行至接近6.2600的水平。在1月26日至2月2日这8天内，人民币汇率已经跌停了5次，贬值趋势十分明显。
分析人士认为，如果市场认为未来人民币会继续贬值，那么将会出现更多资本外流。因为对中国经济和人民币没有信心，投资者会纷纷利用央行维系的高中间价，用人民币购买美元避险并撤出中国国内市场。一旦资金外流和人民币贬值恶化，将导致中国金融市场流动资金短缺，迫使央行继续降准，从而引发恶性循环，届时中国央行会面临更大的压力。
中国央行2月10日首度发布社会融资规模存量数据显示，截至2014年底，社会融资规模存量为122.86兆元，比去年同期增长14.3%，是2002年末14.85兆的社会融资规模余额的8.27倍。
社会融资规模是指实体经济（即非金融企业和个人）从金融体系获得的资金量。其中，增量指标是指一定时期内（每月、每季或每年）获得的资金总额，存量指标是指一定时期末（月末、季末或年末）获得的资金余额。
与此同时，中国广义货币供给量M2也在迅速扩张，大陆却出现通缩状况。汇丰银行在2月的一份报告中写道：「主要威胁在于影响企业的债务比率。产出价格下滑可引发诸如削减员工工资等成本削减措施，可能导致物价、工资陷入恶性循环。」
中国经济或陷入比通缩更难的滞胀
上海证券宏观分析师胡月晓表示，通货紧缩比预期的严重。通货紧缩是经济低迷的结果，未来形势还会恶化，这种局面不因货币扩张而改变。
由于北京政府对市场的干预在中国经济发展过程中始终不曾放松，妨碍了经济发展的正常运行。政府依靠释放流动性和大规模投资等方式不断刺激经济，有可能导致物价上涨而经济成长率仍下滑的结果，亦即将陷入比通缩更严重的「停滞性膨胀」，尤其目前和民众日常生活相关的农产品价格已经上涨得过快。
发达国家解决经济低迷之道，在于促使真正的产业和技术升级，但北京政府则一味重用财政和货币手段，没有其它良好的解决办法。中国经济主要由投资驱动，人民的消费支出只占国民生产总值很少的一部分，更多依靠贸易顺差维系工业的正常发展。而中国投资支出超过国民生产总值的50%，很大程度上依赖房地产泡沫。
中国著名房地产及物业管理公司――SOHO中国董事长潘石屹，2月10日在其微博上这样写道：「今天下飞机，飞机停得很远。遇一朋友，她问我，经济形势如何？我说：我们一路数着，看着灯箱广告，就有答案了。两个冬虫夏草的，两个汽车的，四个核心价值观的，两个PICC（保险公司）的，其余都黑着。突然看到前面一大片亮着的灯箱，走近一看是卖广告位的。想当年，房地产广告如何气势磅礡啊，现在一个也没有了。」
