今年3月，Google人工智能AlphaGo在首尔和韩国职业九段棋士李世乭进行了五场比赛。这场人机大赛引起各界的关注，根据媒体报导，在比赛之前，围棋高手多数对李世乭有信心，连科技教父李开复也认为李世乭赢面较大。但AlphaGo可以自我学习，已在今年1月进行了一百万局自我对奕，相当于人类一千年的学习量，进步神速。比赛结果AlphaGo五战四胜，一鸣惊人。
既然计算机如此聪明，可以自我学习思考，许多朋友都说，Google别再浪费时间了，好歹做点正经事，直接教人工智能玩股票不是更好赚？这可是大好商机啊！这让我想到张系国小说《棋王》里的情节，大人意外发现会下棋的神童具有预测股市涨跌的能力，只要根据小神童的预测来玩股票，一定赚钱。于是大家争先恐后要小神童报明牌。
计算机预测股市管不管用？
运用人工智能的各种算法去预测股市涨跌，1990年代就很多人在做了，主要是用所谓的类神经网络模型，经过历史数据的训练和学习，做为分析未来股价的工具。这有点像股票技术分析，不同之处是计算机帮你研究判断数据，而且分析的数据和方法不限于技术类指标，还能够加入任何基本面或经济面的指标。
但我们最关心的还是这套技术到底有没有用。我在〈当人工智能进入股市〉一文中曾经报告过了，只能说成效有限或是见仁见智。
原因很简单，人工智能就好比一个很会捕鱼的渔夫，而你却叫他去抓鸟。如果我用类神经网络模型建立了一套「乐透彩预测系统」或「统一发票中奖号码预测系统」，宣称可以根据过去的开奖数字，去预测下一期的中奖号码，您认为有用吗？当然没用。先天上无法预测的事，任凭你工具再好、脑筋再灵光，也没有办法预测啊。而未来的股价能够用过去的数字去预测吗？保守地说，见仁见智，虽然我个人认为无法预测。
之所以说见仁见智是有具体原因的。我一位朋友表示，类神经网络这类计算机程序在型态判断能力上，其实不及人脑，所以当反应时间充裕时，人脑就很好用了，煞费周章去跑程序未必有利。但如果时间急迫又有大量数据需要处理时，计算机就有优势了。因此，类神经网络系统应用在高频交易（high frequency trading）上，例如期货或是外汇交易，有特别的优势。这点我并不否认，但有一点值得类神经网络交易者注意：其它的程序交易可能更具有这个优势，在极短时间内它们未必输给类神经网络系统。
但诚如巴斯夏（Frédéric Bastiat）所说的，我们要看没有被看到的部分。股市交易，表面上是看谁赚得多，其实，看谁不出错更重要！人工智能也许没办法帮我们赚大钱，却可以轻轻松松地防止我们犯大错、赔大钱，让我们得到合理的利润。
帮助投资人正确投资并减少犯错，传统上，这是投资顾问的业务和工作。虽然，在台湾一提到投资顾问，我们总是想到电视频道里声嘶力竭叫投资人买进卖出的投顾老师，但是在华尔街，那是由一群财务高手，为尊贵的富人服务，并收取相当的费用，一般人很难获得这样的尊荣服务。
投资理财新革命？
如今，在现代投资组合理论与人工智能的结合下，收费低廉而服务同样专业的机器人顾问（Robo-Advisor）出现了，这简直就是投资理财界的一波新革命。上一波的革命是现代投资组合理论带动「被动投资」观念，让Vanguard（领航投资）的ETF（指数股票型基金）席卷全球投资业。观念很清楚：股价指数本身就是一个有效率的投资组合，所以投资人只要长期投资整个指数，绩效甚至打败大多数的基金经理人。而Vanguard就是用这套理论，推出收费低廉的指数基金。
用比喻来说，Vanguard就好像量贩店或大批发。虽然建构一套指数基金很复杂，需要许多的专业技术，但一旦建立好了，只要大量复制发行，单位成本就可以压到很低，让大家都愿意购买。只是大家买到的东西都一样：指数。
而现在这波，投资人就好像在网购，以低廉的费用，买到适合自己的投资组合，而且可以小额购买。客户只要在在线操作，设定自己的投资属性，系统就会用人工智能帮客人量身定做投资组合，并且在投资期间自动监控和考虑税赋因素做变动调整。美国已经有WealthFront, Betterment, Charles Schwab, Future Advisor等多家系统推出，成长惊人。
以成立于2011年12月的WealthFront来说，在2015年3月所管理的资产就超过20亿美元。美国退休金资产约24兆美元，从这个数字来看，目前Robo-Advisor业整体的规模尚小，但其成立历史短，而且参加者以年轻人为主，未来还有很大的成长空间，MyPrivateBanking Research估计到2020年，Robo-Advisor整体规模将达2,550亿美元。
我自己也试了几家的Robo-Advisor，其实他们所做的，不过就是把各种ETF根据客人的投资属性作一个搭配，此外就是解决小额投资人因金额过小难以分散调整的问题，似乎不是甚么破天荒的创举。这些公司只是用计算机去跑程序，让人工智能去服务客人，就创造出一个新产业，而且每年安安稳稳还有不算小的收入。这和自己跑程序兼操盘还不一定赚钱比起来，快活多了。因为新事业是用人工智能为大家服务，让每个小老百姓的投资都受到很好的照顾。
难怪《漫步华尔街》（A Random Walk Down Wall Street）作者麦基尔（Burton Makiel）八十多岁了，还去担任Wealthfront的投资长，并且在受访时兴奋地表示，我们做的是帮大家赚钱的事，真正赚到钱的事！
