本文為「財經搖滾」影片第15集《30歲前開始複利，提早退休財富自由不是夢！》的文字精華版，歡迎讀者在YouTube搜尋「財經搖滾 林茂昌」頻道並點擊訂閱。
主持人安慈：在投資的領域裡，很多人都會提到複利。而且就好像滾雪球一樣，時間越久，複利的效果越大，甚至就連愛因斯坦都有提過複利的厲害。老師可不可以解譯一下，複利到底是什麼？
▲《看》雜誌「財經搖滾」專欄作家林茂昌。吳長益攝影
時間×利息 複利就是以錢滾錢
林茂昌：複利其實就是用錢賺錢，然後你賺了的錢又可以再繼續賺錢，講白了就是這樣子。如果你賺了錢把它拿去花掉，就沒辦法複利了。
複利其實有幾個關鍵，一個是時間，一個是利息或者每年的報酬率。為什麼複利這麼重要，但是大家都還是捨棄它？
首先講報酬率。過去我們講S&P 500（標準普爾500指數）或者說台灣50指數，年化報酬率10年以上，大概就是在10%到15%中間。如果年化報酬率為10%、13%、15%，然後以5年、10年、20年、30年、40年、50年來計算，5年的報酬率可能一般投資人不會有什麼感覺（參見表1）。假如年化報酬率是10%，5年只有1.6倍，（（1＋報酬率）的5次方＝1.1⁵≅1.61），就是你放100元就變160元，感覺沒什麼用；報酬率13%的話，5年有1.8倍（1.13⁵≅1.84），所以10%跟13%也沒什麼差別；15%就多一點是2倍。這是5年。
那麼10年的數字，如果13%的報酬率，5年是1.8倍，10年是3.4倍，這還不會覺得怎麼樣；20年的時候是11.5倍（1.13²⁰≅11.5），也就是說你100萬元就變成1,000多萬元了；然後30年的話變成39.1倍（1.13³⁰≅39.1），也就是100萬變成3,900多萬元，差不多4,000萬；那如果40年的時候變成132倍（1.13⁴⁰≅132.8），132倍是多少？1億3了！然後50年是450倍（1.13⁵⁰≅450.7），所以是4億5了！
然而大部分人，大概還不到10年就沒有耐心了，尤其短線進出根本看不到5年，所以他不覺得複利的重要。但是複利只要超過10年，就會發現好像賺錢越來越容易。如果問我說什麼時候覺得財富自由？是不知不覺，就是突然怎麼就上來了，複利其實就是這樣子。而且13%、10%其實不多，報酬率壓力不是很大，你不用去追一年要30%的報酬率。像彼得‧林區（Peter Lynch）那是巨富，我們一般人大概報酬率12%、13%就很好了，但是投放的要時間長，這點年輕人有最大的優勢。
彼得‧林區（Peter Lynch）
富達投資管理公司（Fidelity Investments）副主席。出任麥哲倫基金（Magellan Fund）經理人的13年間，麥哲倫基金的資產由2,000萬美元成長至140億美元（700倍）。
年輕人及早投資享複利
很多人說我現在40歲、50歲，沒有存款怎麼辦？現在開始做還來得及，可是還是比20幾歲的人吃虧。20幾歲的現在去投資享有複利，到40歲也20年，20年的報酬11.5倍，只要放了100萬就是1,000多萬。
然後20年再到30年，馬上就雞犬升天變成3,900萬，差不多4,000萬。也就是這10年間每增加一年就將近300萬，先不管通貨膨脹，一年賺300萬，現在哪個薪水比這一年300萬好？
所以現在有很多老先生、老太太很有錢，其實就是早期買好公司的股票放著，實際上增值都是很可觀的。股票是這樣，房地產也類似，增值的部分是指數型的，每年就這樣十幾個百分比這樣一直上來，過了30年、40年，就變成人生巨富。
或許有人說也差不多人生要落幕了，不過現在人的壽命越來越長，有的就是轉給下一代，下一代再繼續複利，有些大家族其實就是這樣來的。你真的要開創一個事業，像郭台銘這樣其實是少數，但是我們看到台灣或美國這種中實戶，從1930年到1940年代，省吃儉用買好的股票，然後一直放著，到現在台幣大概有一、二億或三、五億的，其實非常多。
美國有個例子：有一個投資者投資美國禮來（Eli Lilly）藥廠，也買家得寶（Home Depot，美國家庭裝飾品與建材的零售商）。他很小的時候就買了，他的爸爸、媽媽都是藍領階級，讀到大學後來就是做投資。他的股票不多，但是持有期間平均都是40幾年，報酬率相當可觀。他接受訪問時主持人問說，你投資有什麼要求？重視的是什麼？他說要看這家公司是不是誠實。因為長期誠實最重要，再者就是要有耐心。這種人真的令人佩服。
選股原則：投資具競爭優勢的企業
複利用講的很容易，可是每天過其實非常無聊，尤其是前幾年。可能前十年黯淡無光，也不是每年有13%的報酬率，雖然平均13%，但不是每年，有時候一開始跌了幾個百分比，讓你非常痛苦。可是你熬過10年，尤其是到了20年的時候，從20年到30年，就開始享受那種甜蜜的感覺了。
極速漲升的那個部分，雖然現在大家看起來好像是天方夜譚，我現在買一檔股票，20年後是什麼？但是企業真的是會存在那麼久，所以你要看的不是當紅炸子雞，而是這家企業是不是要傳給下一代，是不是真的有所謂的競爭優勢或壟斷的能力。
比如美國的VISA，或者金融類、科技類也有，它的壟斷能力可以代代相傳。台灣有的家族有它的競爭優勢，可以長期經營下來。再不然，就算我們沒辦法選，沒辦法看10年、20年以後，買ETF總是會存在20年、30年，有些公司上上下下、進進出出，反正就是由ETF這個機制的作業幫你剔除掉不好的公司，你放個20年、30年，到時候就是享受。
安慈：老師，這樣看起來，會覺得複利好像就是完全沒有風險，就是一路順風一直上去。實際上複利到底有沒有風險？
▲投資人把股票或者ETF存到罐子裡面去，30年以後再開啟。一天都不要離開市場，就是放著，盈餘就會一點一滴放進來你這邊，滴水不漏。Adobe Stock
複利關鍵：一天都不離開市場
林茂昌：這樣說好了，上述只是讓你感覺大致上會怎麼樣，實際上20年、30年，甚至50年的過程中，會遇到景氣非常好的時候，也絕對會遇到崩盤，甚至會遇到戰爭，各種事情都會發生。但是我們實際上看到，這些長期投資的投資人，素人也好，或者是大的投資家，如果長期放著，真的就算是戰爭，二次世界大戰、金融海嘯，或整個大崩盤都沒有關係，都會事過境遷，好的公司還是會繼續存在，然後繼續再往上。
投資人唯一要做的，就是把這個股票或者ETF，存到罐子裡面去，30年以後再開啟。如果你害怕，好像快跌了，趕快賣，就會陷入到買進賣出困境。這20年、30年一天都不要離開市場，就是放著，它的盈餘就會一點一滴放進來你這邊，滴水不漏。
安慈：在今天的節目裡面，老師用實際的數字告訴我們複利到底是如何厲害。老師也提到，其實複利最重要的就是報酬率和時間；也提到目前的市場年化報酬率大概就是10%或者是13%左右，所以如果我們真的有這個耐心，好好等待，30年、50年後，大家都是富人了。我們下次再見。
