今年2月26日，香港發布2025/26年度（2025年5月1日至2026年4月30日）的財政預算，財政赤字問題再度成為熱議焦點。這是因為「東方之珠」居然成為多年的「東方財赤」，實在有夠丟臉，而且短期內找不到解決的辦法。連特首李家超到北京述職，面對習近平也不能不說，要好多年才能解決這個問題。
在2024/25年度《財政預算案》公布前夕，已經發現政府近5個年度有4個面對財政赤字，當局預料即將過去的年度（2023/24）有過千億赤字，財赤要未來數年內才消除。翻查政府近10年帳目，在2018/19年度及以前每年度收入均超過支出，但及後5個年度有4個是「入不敷支」。兩者增幅亦不成正比，以2023/24年度預算計，10年間政府支出增加92%，惟同期收入增加34%，開支增幅遠高於收入。
香港特區《基本法》第107條規定：「香港特別行政區的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應。」然而在香港《國安法》凌駕《基本法》的情況下，多年的財政赤字已經習以為常，沒有人提出違背《基本法》這個廢紙本的問題。
「開源節流」解決香港財政赤字？
香港吵財政赤字，多在找原因，無非就是香港的大撒幣。習近平可以撒幣，香港作為特區為何不能？解決辦法是開源節流，人人會講，然而怎麼做？
從增加開支來說，為了增加推行《國安法》的效率，必須增加警察等六支紀律部隊的開支，以2024/25年度來說，其中以警務處升幅最多，增約9.2%至逾278億元（港幣，下同），包括被稱為「線人費」的「酬金及特別服務」預算達1.65億元，較上財政年度增約16.7%；直白說，這就是特務經費的一部分。然而2024/25年度的職位已經精簡到少於3.8萬個職位，較上一個財政年度減少273個。除消防處外，其餘紀律部隊人手編制均減少。職位減少而開支大增，個人的收益數量自然大增。
而為了拉攏民心，吸引遊客，夜繽紛、日繽紛活動，以及各種展覽紛紛出籠，還要每個月在維多利亞港舉辦煙火與無人機表演等等，這都需要錢。馬英九女兒任職的西九文化區，它的管理局早年獲立法會批出的216億元撥款料今年底耗盡，管理局2023/24財政年度，計及利息收入的基本營運赤字達5.78億元。管理局行政總裁馮程淑儀預計，2024/25年度撇除利息收入計算的經常性營運赤字約10億元，與上一財政年度大致相若。雖然年年財赤，她認為開源節流成效理想，但票務收入錄得約兩成跌幅。
去年元宵節在中環舉辦巨型飄浮紅心裝置「Chubby Hearts」展覽，政府就資助780萬元。而最近落成的啟德體育園，為了進行兩次壓力測試，動員4萬多名公務員及數千名地方人士參與，公務員每人100元車馬費，地方人士150元，總共就要近千萬元。這些大大小小數字加起來就相當可觀。
學者：港府處理財赤仍有發債空間
香港近年來的嚴重財政赤字引起了廣泛關注。2022及2023兩個財政年度，綜合帳目分別錄得1,883億元及1,719億元的赤字，對本地生產總值的比率分別是6.7%和5.8%。財政司長陳茂波1月初預料今年度（2024/25）財赤在1,000億元內，形容政府財政受週期因素影響，令收入減少。但香港大學經濟管理學院公布的《香港經濟政策綠皮書2025》，金融學副教授劉洋研究分析，香港財赤雖有週期性部分，但結構性赤字占80%，前者有關經濟週期，例如經濟衰退使政府收入減少；後者與經濟週期關係較小，例如福利、基建等開支。政府在處理財赤握有「主動權」。他又認為，政府仍有發債空間，可充分利用，舒緩短期財政壓力。
輿論在討論「開源節流」時，有人主張公務員應該帶頭減薪。政府馬上反對，理由是公務員減薪，私營企業也會跟著減薪。其實私營企業哪裡會向政府看齊？更與財赤無關。然而近年來已有數萬名公務員辭職，再減薪，不是打擊士氣嗎？所以節流沒有結果。開源呢？香港房價連跌數年，地產發展商無心標地，政府收入大減；北都計畫也缺乏財團投資，最後可能用發行債券來投資。
▲港澳事務辦公室主任夏寶龍2025年2月8日到香港做調查研究，並未多說話。圖為其2023年4月15日在香港國家安全教育日開幕式上致詞。Getty Images
北京欲靠中澳港融合挽救香港經濟
在特區政府進退失據、進退兩難的時候，大救星來了。那就是港澳辦主任夏寶龍再度蒞臨香港。他於2月8日到香港，但這次是來做調查研究，沒有多說話；而且是去了橫琴了解澳門與它的發展，再去深圳，由廣東省長王偉忠、香港中聯辦主任鄭雁雄陪同。在香港，又在財政司長陳茂波等高官陪同下，視察了落馬洲等北都地區，及深圳前海，並與7名司局長開座談會。
署理特首陳國基（特首北上出席亞洲冬季運動會）說，夏對香港未來經濟或金融配合國家發展、特別是如何「盡快」融入國家「有好明確的指示」。多名與會司局長也在社交網站撰文稱向夏寶龍匯報了工作進展，其中發展局長甯漢豪強調北部都會區已進入「落實階段」。但夏似乎未提起財政赤字問題，該是不想沾鍋。
夏寶龍離開後，澳門特首岑浩輝訪問香港，李家超表示，香港會與澳門共同拓展港澳「聯線同遊」市場，並與大灣區城市打造灣區旅遊品牌。其後，中聯辦主任鄭雁雄及特首李家超出席香港中國企業協會新春酒會，兩人致辭均鼓勵中資參與北部都會區發展，難掩對本地財團的失望。李家超形容為「這將是一項有好回報的投資」。鄭雁雄另提及希望中資在增強發展動能、維持和諧穩定、保障社會民生上，在港有更大擔當作為。
看來，北京要依靠中澳港的融合來挽救香港經濟。就連香港股市都得靠「北水」救濟，在中國的人工智能初創公司「深度求索」（Deep Seek）刺激下可以大升幾日，但是北水收割走人，股市也就向下，於是北水再度回水，股市再升。這次夏寶龍的調研將會納入3月初北京兩會的政府工作報告中展現香港與珠江三角洲大灣區融合的「宏偉」前景。如何實現？天曉得。
