今年5月以来，几乎与四川地震同时，中国股市也接连发生几场「地震」，股民损失惨重。由于境外游资与大炒家早已清仓离场，只剩下那些将家产全部押上去的小股民还心有未甘地恋恋于股市，希望政府出手救市，以图减少损失。
中国股市大跳水
5月以来，中国股市连续出现强烈「地震」，且「震波」不断加大。从6月9日至12日这4个交易日里，沪深（上海、深圳）A股总市值已由此前的21.66万亿元迅速大幅缩水，4天内A股市值损失近2.7万亿元，平均每天6,800亿元左右。有人计算，当时中国A股市场的股票账户户约为1.15亿户，由于绝大多数投资者都同时拥有沪、深两个账户，A股市场的股民约为5,750万户，上述市值损失意味着A股市场的每位投资者平均每天损失1.18万元。4天累计，每位投资者的平均市值损失近5万元。最让股民绝望的是，被股民寄以厚望的「中国石油」也无法止跌。
6月18日的全线普涨让业界人士为之一振，以为大量游资进场，股市回春有望。没料想仅是昙花一现。6月19日，中国股市再现「黑色星期四」，6月20日，沪深两市在震荡中走出了红线，沪指冲高后回落，最后报收2,831点。
中国股市这一轮「牛市」行情从2007年1月发动，至2月16日冲破3000点大关，此后，境外游资（其中不少是中国出境漂白的游资）不断涌入，中小散户纷纷进场，硬是将中国股市拉抬至2007年10月16日的6,124.04点，其时中国股市总市值高达40多万亿。与那时相比，6月20日的中国股市，市值缩水高达20多万亿元。
没有赢家的股市？
谁在股市里赚了钱？为解答这个问题，中国中央电视台「经济半小时」节目与搜狐网、和讯网、东方财富网等联合做了一项调查。调查时段自2007年1月1日开始，至2008年6月17日，共有764,588名投资者参加了这一调查。调查结果显示，92.51%的投资者亏损，盈利的只占4.3%，勉强不亏的占3.15%。在亏损者当中有59.98%的人的亏损总额占其金融货币财产的50%以上。
当询及导致中国A股大幅下跌的原因时，接受调查的人当中，有81.85%的投资者认为中国A股市场调控及监管有问题，有12.22%的人认为最主要原因是中国经济前景不明朗，3.42%的人认为最主要原因是外围金融市场动荡，还有2.51%的人认为最主要原因是油价持续攀高──从我对中国股市的观察来看，认为中国A股市场调控及监管有问题的答案多少接近事实真相，而后三种看法的人对中国股市的基本性质都缺乏了解。
中国股市：成也政府败也政府
中国股市从其诞生之日开始，就是一个圈钱与财富再分配的场所。最开始是一批先知先觉的企业有效地利用了这一交易平台圈钱。前中国总理朱镕基最开始想「规范整顿」股市，折腾了一番后发现难度实在太大，于是产生了一个聪明想法：与其让别人在股市圈钱，政府来收拾烂摊子，还不如政府自己圈划算。于是将大批经营不善且资金饥渴的国有企业推向股市，利用股市对国有大中型企业「救死扶伤」。尝到了甜头后，本届政府比朱更大胆，干脆利用股市成功地化解了中国金融系统的大量坏债。
这样一个股市注定充斥着投机者。股票的上涨根本不是基于企业的业绩，而是基于有无炒家在拉抬其市价。没有任何人想长期持有某企业的股票，都是追涨杀跌，轮番炒作。对这样的股市，政府如何监管？又有谁有能力监管？
中国中央电视台的调查其实漏掉了股市的真正赢家：上市企业。许多国有企业本来不是生命垂危，就是病入膏肓。当它们通过股市成功地圈到了大批钱后，方才起死回生。即使后来逃避不了死亡命运的企业，至少也通过股市资金续过一段命，而这一续，至少改变了许多国企负责人的命运，让许多上市的利益相关者不同程度地获利。只不过，他们都是隐形获利者，很少人有渲染这一点。与欧美包括亚洲的股市相比，中国股市最大的特点就是「政策市」，没有政府积极的政策倾斜与扶持，不会有股市的繁荣兴旺；但也正因为政府的扶持目的与方法都出于自利的需要，中国股市始终有「病」。
银行业：中国股市的最大受益者
但从中国政府的角度来看，有这样一个股市存在可以化解一些经济风险。
多年来，中国银行系统的巨额坏帐（最高时曾达9,110多亿美元）一直是中国政府的心头大患。经济观察人士一直认为金融危机将成为中国经济危机的引爆点。有那么几年，中国政府曾想尽方法，试图将中国银行中的巨无霸──工商银行与建设银行推向华尔街圈钱，以转嫁金融风险。但此举因华尔街设置的门坎过高，最后只好转向香港与中国A股市场。在中国A股市场陆续上市的银行计有中国银行、建设银行、工商银行、招商银行、浦东发展银行、民生、华夏等多家。银行股最红火时，其总市值曾占中国股市市值的一半。
对比中国银行业上市前后的坏帐率，就可以知道股市的存在以及政府掌握股市的操控权，对中国当局来说是多么必要。
由于中国银行业的坏帐率对世界来说都是个秘密，为便于比较，引处只用中国政府公布的数据（实际数字可想而知高很多）。2004年3月底，中国四大国有银行的不良贷款为18,900亿人民币，约占贷款总额的19%。但从2006年以来，各银行陆续上市之后，情况大有改观。到2007年末，中国、建设、工商等五家大国有银行总资产29万亿元，不良贷款率亦降到历史新低，平均不良率仅为8.05%──须知这些年中国银行业除了裁员之外，其经营手段并未有明显改善，腐败也并未大幅减少，由于房市下跌、企业破产及股市下跌，新的不良贷款在持续增加。如此情况下不良贷款率大幅减少，股市圈钱之功实不可没。对于这样一个为政府自利目标服务的股市，期望它「健康发展」，只能说是期望者过于幼稚。
金融小辞典
何谓大陆A股、B股？
A股也称为人民币普通股票，是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票。以人民币认购和交易。A股参与投资者为中国大陆机构或个人。
B股也称为人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。B股参与投资者为香港、澳门、台湾地区居民和外国人，持有合法外汇存款的大陆居民也可投资。
