為打壓樓市，北京在4月中旬祭出「國10條」（全名為：《國務院關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》國發〔2010〕10號），在「百日維新」前夕回顧中國樓市，最概括的四個字就是「量跌價滯」。然而那些官商與地方政府已經受不了了，與中央進行軟性對抗。例如廣東以「省情」為由拖延，房市雖然冷卻，但是價格並沒有大跌；北京兼營地產的央企也用軟磨的辦法，沒有立即退出房地產業。這些都是「上有政策，下有對策」的典範。
最突出的表現就是中國股市從此一蹶不振，嚴重影響今年夏天國有大銀行在「中國A股」與「香港H股」市場的集資計畫，尤其是農業銀行無法以高發行價上市，原已上櫃的建設銀行與工商銀行，也推遲到秋天以後了。
相信最後中央政府做了妥協，所以在農行上市前夕，有第三套樓房鬆綁，以及推遲房產稅等等消息傳出，才使股市止跌。雖然有官員否認，但是講歸講、做歸做，外界還在狐疑的時候，股市已經從上海綜合指數2,300點反彈到接近2,700點，農行也解除了「破發」（跌破發行價）的厄運。那些最先收到內部資訊的，自然又是「近水樓台先得月」。
香港房產炒作也向中國看齊
香港既然成為中國的一部分，「兩制」就愈來愈淡化，向「一制」邁進，且不說政治問題，香港房地產亦如是也。因此中國大炒房地產，香港樓市也大旺，而中國祭出「國10條」，打壓房地產，香港3天後，除了運輸及房屋局局長鄭汝樺於4月12日公布包括要求發展商提高示範單位真實圖像等資訊、減少樓盤廣告失實，以及公布涉及發展商高層交易單位資料的3招，又再出現「9招12式」。
其中較重要的措施是，由現時規定開售前24小時發出「售樓書」及「價單」，大幅提早至開售的7日前發出售樓書及3日前發出價單；超逾100伙（伙，即指單位、戶數之意）的大型新盤，首張價單要提供最少50伙的價格，較現時最少20伙明顯增加等等。這哪裡是打壓樓市，只是更好保障買樓者的利益，只是給開發商增加一點麻煩而已，因此只是使市場冷卻一點，也因此比中國更快實現樓市反彈。
天匯天價交易 港府懷疑買賣家串聯
如果說中港兩地還有甚麼不同的話，那就是香港對涉嫌詐騙、製造高價假象的大地產商進行調查，而中國不會這樣做。因為製造中國炒風的，許多是國有企業的「自己人」，有利益連動關係；而最根本的是，香港還保持過去英國人的司法獨立精神，還沒有完全被中共所侵蝕。但是中國從來就沒有這一套。
這次香港被調查的是香港第3大地產商恆基兆業地產有限公司（恆地）。老闆李兆基自然也是愛國商人，這3年來因為熱衷炒作中資股並且喜歡對外發表評論，而榮獲「股神」的稱號。
前年9月，恆地推出豪宅「天匯」的「天價」交易（見本刊第50期本專欄），後來被發現有買家「撻訂」（指交了訂金後退訂，依約要沒收訂金，甚至對買家罰息），特區政府要求公司解釋，李兆基則信誓旦旦表示没有造假，公司先後發了8封信件給特區政府解釋。
由於到6月15日最後交款日期為止，首批發售的25伙單位，最終只有1伙如期成交及4伙延期成交，而有多達20伙撻訂爛尾，占首批單位8成，當中更包括呎價7.12萬元（換算1坪約1,047萬台幣）售出的全球最貴分層單位（68樓A）。而公司的解釋也未能使政府滿意，疑點太多。7月14日，警方商業罪案調查科以「買家與賣家串謀詐騙」為由，向法院取得搜查令，到恆地總部、撻訂買家之一秦善文的公司，以及律師樓等10多處地點搜查。現在案件還在繼續調查中。
地產商抵制港府打壓 炒風又起
但是這個案件居然沒有影響香港樓市的炒風。9招12式推出後，5月11日東涌地皮拍賣現場就出現10年來最冷清的場面，南豐集團代表在幾乎無對手的情況下奪得地皮。而且是在拍賣官多次聲稱將回收地皮的情況下，才以底線價成交。這明顯是地產商的抵制行為。因此政府也不敢採取進一步的打壓行動。而樓市也聞聲下跌5～10%左右。
但是5月27日港股大跌，香港首富、長江實業老闆李嘉誠在長和系股東會後，被問及現時是否為撈底良機時回應：「金融風潮後，通膨一定來。只要是自用，加上手頭鬆動，買樓不會有問題。」但強調手頭緊的人就不要勉强借錢買。加上幾個大地產商在市場大手買回自己的股票，被認為他們看好樓市前景，於是樓市炒風又起。
在幾個新盤推出立刻賣光後，市場開始出現熾熱情況。6月8日，政府再次拍賣土地，經過一小時半激烈角逐，新鴻基地產力拒包括長實在內的其他發展商，以109億元投得曾經21次勾地失敗的何文田前山谷道邨地皮。逾百億的成交價不單較政府底價高出近五成，更刷新九龍樓面地價最高紀錄成為「九龍地王」。
這次炒風，使香港的樓價，回到97前夕的高峰價格。97後一直陷於一潭死水的天水圍嘉湖山莊在7月不到半個月的時間裡，便成交約90宗，較上月同期增逾倍，其中四成是投資者入市。因為天匯醜聞而被壓制的豪宅，也因此蠢蠢欲動，準備加價。
政府無心 中資介入 普通市民最倒霉
特區政府如何面對這次炒風？7月13日特首曾蔭權在立法會答問大會上，表明正同步研究對9招12式進行立法。消息人士指出，政府正「密鑼緊鼓」籌備。原來前面僅僅是出言恐嚇，先看看實施效果才決定立法。在這個情況下，樓市不大炒一番才怪呢。
根據香港媒體報導，在人民幣升值、港幣相對走弱，及中國一連串打房政策影響，今年上半年已出現中國買家狂買香港房地產的現象。中原地產最新統計，今年上半年香港新成交的私人住宅數為6,630件，金額達港幣538.5億元（約新台幣2,226.1億元），其中，來自中國投資客就分別占15.7%（以登記宗數計）和22.1%（以登記金額計）。分析指出，在上半年成交的港幣119億元中，中國買家共買下1,041個單位，平均每單位的成交價高達港幣1,143萬元（約新台幣4,724.9萬元）。
炒風下最倒楣的是香港要買樓自住的普通市民，香港社會矛盾將因此更加激化。
（林保華部落格http://blog.pixnet.net/LingFengComment）
(作者為資深評論家、專欄作家、中共黨史學者。曾擔任香港大學經濟金融學院院長張五常教授助理研究員，研究中國政經改革。)
