中國1月份的經濟數據陸續發布，主要指標相繼「跳水」。結合上年度的經濟走勢來看，中國經濟或陷入比通貨緊縮更為嚴重的境地。而面對內外俱疲的情況，預料北京政府的財政和貨幣措施又將集體出手。
經濟數據均創出新低
2月8日，中國官方數據顯示，其1月外貿衰退的程度令人大跌眼鏡。當月進出口總值比去年同期萎縮10.9%，其中出口比去年同期下降3.2%；進口則下降19.7%，創下金融危機後的最大降幅，內需和外需雙雙開年不利。
出口數據反映的是之前的訂單完成情況，而進口數據下滑則意味著未來的狀況更不樂觀。中國商務部部長高虎城近日在中國進出口工作會議上表示，2015年中國外貿面臨的形勢依然複雜嚴峻。
另根據2月10日的數據，中國1月消費者物價指數（CPI）比去年同期上漲0.8%，自2009年11月以來升幅首次跌至1%以下；生產者物價指數（PPI）則創下逾5年新低，且連續35個月下降。這些都表明通貨緊縮的風險加劇。有經濟學家甚至稱，中國經濟正在由工業領域的結構性通貨緊縮滑向全面性通貨緊縮。
此外，匯豐銀行和中國官方2月初公布的製造業採購經理人指數（PMI）數據都在榮枯線之下。這些數據也反映出中國製造業在全面萎縮，中國經濟下行的壓力增大。
裁員降薪潮來臨 財政和貨幣手段將輪番上陣
面對內外俱疲的情況，北京政府的財政和貨幣措施又將集體出手。外界預估將調降利息（降息）或降低存款準備率（降準）都是可能的。中國交通銀行首席經濟學家連平認為，如果經濟成長率不能在7%左右穩住的話，不排除會出現全面通縮的可能。
2014年11月底和2015年2月，中國央行分別啟動一次降息和降準，分析人士認為今年央行仍會降息2至3次，並根據市場流動性指標來適時降準。
2月4日中國央行「降準」並釋放寬鬆信號之後，人民幣兩分鐘內貶值，從6.2491一度上行至接近6.2600的水平。在1月26日至2月2日這8天內，人民幣匯率已經跌停了5次，貶值趨勢十分明顯。
分析人士認為，如果市場認為未來人民幣會繼續貶值，那麼將會出現更多資本外流。因為對中國經濟和人民幣沒有信心，投資者會紛紛利用央行維繫的高中間價，用人民幣購買美元避險並撤出中國國內市場。一旦資金外流和人民幣貶值惡化，將導致中國金融市場流動資金短缺，迫使央行繼續降準，從而引發惡性循環，屆時中國央行會面臨更大的壓力。
中國央行2月10日首度發布社會融資規模存量數據顯示，截至2014年底，社會融資規模存量為122.86兆元，比去年同期增長14.3%，是2002年末14.85兆的社會融資規模餘額的8.27倍。
社會融資規模是指實體經濟（即非金融企業和個人）從金融體系獲得的資金量。其中，增量指標是指一定時期內（每月、每季或每年）獲得的資金總額，存量指標是指一定時期末（月末、季末或年末）獲得的資金餘額。
與此同時，中國廣義貨幣供給量M2也在迅速擴張，大陸卻出現通縮狀況。匯豐銀行在2月的一份報告中寫道：「主要威脅在於影響企業的債務比率。產出價格下滑可引發諸如削減員工工資等成本削減措施，可能導致物價、工資陷入惡性循環。」
中國經濟或陷入比通縮更難的滯脹
上海證券宏觀分析師胡月曉表示，通貨緊縮比預期的嚴重。通貨緊縮是經濟低迷的結果，未來形勢還會惡化，這種局面不因貨幣擴張而改變。
由於北京政府對市場的干預在中國經濟發展過程中始終不曾放鬆，妨礙了經濟發展的正常運行。政府依靠釋放流動性和大規模投資等方式不斷刺激經濟，有可能導致物價上漲而經濟成長率仍下滑的結果，亦即將陷入比通縮更嚴重的「停滯性膨脹」，尤其目前和民眾日常生活相關的農產品價格已經上漲得過快。
發達國家解決經濟低迷之道，在於促使真正的產業和技術升級，但北京政府則一味重用財政和貨幣手段，沒有其他良好的解決辦法。中國經濟主要由投資驅動，人民的消費支出只占國民生產總值很少的一部分，更多依靠貿易順差維繫工業的正常發展。而中國投資支出超過國民生產總值的50%，很大程度上依賴房地產泡沫。
中國著名房地產及物業管理公司――SOHO中國董事長潘石屹，2月10日在其微博上這樣寫道：「今天下飛機，飛機停得很遠。遇一朋友，她問我，經濟形勢如何？我說：我們一路數著，看著燈箱廣告，就有答案了。兩個冬蟲夏草的，兩個汽車的，四個核心價值觀的，兩個PICC（保險公司）的，其餘都黑著。突然看到前面一大片亮著的燈箱，走近一看是賣廣告位的。想當年，房地產廣告如何氣勢磅礡啊，現在一個也沒有了。」
