中國國家統計局近日公布70個大中城市房價數據顯示，2015年12月中國總體房價持續上漲，開始逐步走出低谷。但城市間走勢分化現象益發嚴重。
一線城市看好 三、四線城市看壞
根據資料顯示，北京、上海、廣州、深圳（簡稱「北上廣深」）四個一線城市和一部分省會城市漲幅明顯，特別是深圳逆勢大漲，去年一年內漲幅接近50%。與此同時，眾多三、四線城市房價則是處在下跌趨勢中，庫存大量堆積。70個大中城市中，總體房價環比（與上一年同期相比）繼續小幅上漲。二手房價格也在恢復小幅上漲。
過去一年，北京土地市場「地王」頻出，北京樓市呈現出六環內全城豪宅化的局面，而五環內買單套新房的價格已從2011年的450萬元人民幣上漲到今年約1,000萬左右。根據預測，未來兩年，高端住宅整體成交額會因為「麵粉」價格（指土地價格）的上漲，「麵包」（指房產）價格會繼續上漲，進入單價每平方米10萬以上的時代。
有中國國內知名大地產商表示，中國樓市是一個分化的市場，一線城市在二十年內一定是不斷上漲，原因在於土地供應有限，人口還在不斷流入。而三、四線城市，在過去的房地產黃金十年大發展的過程中，過度依賴土地財政，不顧自身的條件瘋狂圈地造城，導致供給遠大於需求。一旦經濟放緩，人口外流，大量房子賣不出去，將造成地方、中央政府頭痛不已的麻煩。因此，中共高層一再談及樓市「去庫存」問題。
「日本房市泡沫」的教訓
在過去幾年間，隨著中國經濟的高速增長，經濟專家不斷提醒，中國要吸取80年代末、90年代初日本房地產泡沫破裂的教訓，從而避免對經濟的損傷。
日本在戰後經濟高速發展了三十多年，進入80年代中期後，由於貸款利率太低，造成資金泛濫，同時日元對美元升值一倍以上，由此對出口造成巨大衝擊。日本政府為了刺激國內經濟，完成外需型經濟轉向內需型經濟的過度，連續5次降低利率，放鬆銀根，利率低至歷史最低點。但是，大量資金並沒有如政府所希望的那樣進入製造業和服務業，而是流入股市和房市，造成股市、房市價格雙雙飆升。
1985年以後的四年時間中，東京地區商業土地價格猛漲了兩倍，大阪地區猛漲了八倍，兩地的住宅價格都上漲了兩倍以上，日本的報紙稱：「東京一地的房地產價值超過全美國，我們是世界第一！」而在此期間，日本政府沒有採取任何預防措施，任其自由發展。
為了攫取利潤和占領市場，日本上千家財務公司和投資公司等非銀行機構，紛紛躋身成為房地產金融企業，直接或間接向房地產貸款，為泡沫源源不斷輸送銀彈直至最後崩盤。在當時的日本，投資、投機成風，股市房市連動。日本和香港完全一樣，股市樓市「一榮俱榮，一損俱損」，這種情況進一步加劇了泡沫的嚴重程度。當時日本居民從股市中賺了錢投資到房市中去，反之亦然，很多人賺的錢比一輩子工作賺得都多。
1985年到1988年，日本GDP成長16%，土地價值和股票市值則分別成長81%和177%。人們無心於實際生產，專注於投機。很多人辭職炒股、炒房。人們用證券或房產作抵押，向銀行借錢再投資房地產。所有的人包括銀行都認為房地產價格會繼續上漲。直到有一天，日元停止升值，經濟成長放緩，外資流出，日本政府收緊銀根，泡沫終於破裂了，很多人成了「負翁」，日本經濟從此低迷，一蹶不振了二十年。
中、日兩國房市有相似之處？
對比日本房市，中、日兩國有相似之處。經濟長期高速發展的過程，本國幣升值，刺激經濟的手段，都是由出口導向型經濟轉向內需。但不同的是：中國人口的數量遠遠大於日本，地區經濟發展的嚴重不平衡，人口二元化嚴重（造成人口大量流向大城市）；中國人的高儲蓄率，以及受到傳統文化的影響（對房產的喜好，老一代人對下一代人資金支持）；中國政府對外匯的管制，對市場干預的效率和程度。
通過最近幾年的干預和房價控制，中共當局已經把投資房產者的心理預期改變了，投資房產已經無利可圖了。因此，單單看日本當年的泡沫破裂的過程，對比中國近年來的房地產的變化，就簡單判斷中國房地產會大跌，甚至泡沫破裂是難以令人信服的。
如果要做出判斷的話，那麼可能性最大的就是一線城市人口繼續流入，而且經濟越是下滑，收入越是降低，外來人口的流入反而會加劇，因為一線城市的經濟發展程度高，服務業更發達，就業機會和工資收入更高；土地進一步稀缺，房子建造成本也越來越高，最終將推動房價繼續上漲。相反地，三四線城市則會長期在去庫存的道路上掙扎，房價下跌，人口外流，房價越是下跌，越是沒人買。所謂「買漲不買跌」，因此三四線城市前景很不樂觀，樓市去庫存將長路漫漫。
