封面故事

小小希臘 撼動世界經濟!

小小希臘,引爆歐元區危機,撼動世界經濟。圖為位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行總部外的歐元標誌。
小小希臘,引爆歐元區危機,撼動世界經濟。圖為位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行總部外的歐元標誌。
Getty Images
第67期
李唐峰
談起歐洲,腦海中馬上浮現出「古蹟、美景遍地,散發著濃厚的藝術人文氣息;或是坐在地中海旁看著夕照美景,一派悠閒適意」的印象……但今天談起歐洲,人們腦袋裡冒出的詞彙卻可能是「希臘債務危機」、「歐元大跌」等。
2010年的上半年,全球正從2008年、2009年金融海嘯的谷底慢慢復甦,沒料到,一個南歐小國、人口不到台灣一半(1,096萬人)的希臘,卻為世界經濟再度投下震撼彈。
曾經,余光中的「星空,非常希臘」,是你我耳熟能詳的浪漫詩句。今天談起希臘,人人避之唯恐不及。究竟發生了甚麼事?為甚麼人人擔心他的國家會成為「下一個希臘」?

 希臘危機大事記

時間

事件

2009年10月

希臘新政府上台,披露政府負債高達2,734億歐元,占國內生產毛額(GDP)的115.1%。

2010年1、2月

希臘持續出台縮減財政支出措施。

2010年4月

希臘官員透露5月19日將要到期的主權債券,本金加利息共90億歐元,需要向歐元區政府尋求過渡貸款。

2010年5月2日

希臘、歐盟、國際貨幣基金(IMF)達成協議,未來3年提供希臘1,100億歐元的救助貸款。希臘同時宣布3年內要緊縮其開支300億歐元。

2010年5月5日

希臘不滿降薪、增稅的數萬名民眾與警方發生流血衝突,造成50多人受傷,3名銀行員葬身火窟。

2010年5月6、7日

美、亞、歐各洲金融市場連番暴跌。

2010年5月10日

歐盟與國際貨幣基金聯手出台7,500億歐元(約9,500億美金,30兆新台幣)金援方案,幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國,防止希臘債務危機蔓延。

2010年6月7日

市場信心開始回穩,歐元也從最低點(1歐元兌1.1956美元)緩步升值。

 震撼1:希臘債台高築波及歐盟

去年希臘新政府上台,10月20日披露政府負債高達2,734億歐元,占國內生產毛額(GDP)的115.1%,而2009年赤字預算占GDP的13.6%。這兩個數值遠遠高於成為歐元成員國所規定的數字,規定是:歐元成員國預算赤字不能超過GDP的3%,而政府負債餘額不能超過GDP的60%。

三大信評機構,惠譽信評(Fitch Ratings)、穆迪(Moody's)、標準普爾(Standard Poor's)紛紛調降希臘信債評等。

今年1、2月,希臘持續出台縮減財政支出措施。不過遠水救不了近火,4月底,希臘官員表示5月19日將要到期的主權債券,本金加利息共90億歐元,可能需要向歐元區政府尋求過渡貸款。

5月2日,希臘、歐盟、國際貨幣基金(IMF)在援助方案上達成協議,未來3年,希臘將可獲得1,100億歐元的救助貸款。同時,希臘也宣布3年內要緊縮其開支300億歐元,包括大幅減少公共部門薪資、削減公務員、凍結公共及私人領域薪水、降低退休金、提高增值稅、加大菸酒和燃油稅、削減國防開支等。

對社會福利優渥的歐洲國家而言,「減少福利、增加稅收」意味著一般百姓的經濟壓力大增。從希臘政府開始縮減預算赤字以來,每個月都引發國內民眾抗議,公務員抗議、工人罷工層出不窮。5月5日,不滿降薪、增稅的數萬名民眾與警方發生流血衝突,造成50多人受傷,甚至有人縱火焚燒銀行,造成3名行員葬身火窟。這也是希臘近20年來首次有人因為示威抗議而喪生。

然而,1,100億歐元的金援方案與希臘政府大規模的降低預算措施,全球金融市場並不領情,5月6日、7日起,在美、亞、歐各洲連番演出暴跌戲碼。

因為,除了這筆90億元的債之外,希臘債務到期最高潮的時點是2011年3月,不管任何時候,總負債2,734億歐元的希臘一旦還不出錢,除了來自全球、持有債券的各種基金之外,持有希臘政府公債的各國銀行,包括法國、瑞士、德國、美國、英國、荷蘭及各歐元區國家,難逃波及。

震撼2:驚魂未定「歐豬五國」現危機

而更令人擔憂的是,整個歐洲不止希臘有財政惡化的問題,愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、義大利的主權債務,個個成為矚目的焦點。而葡萄牙(Portugal)、愛爾蘭(Irland)、義大利(Italy)、希臘(Greece)與西班牙(Spain)等5個歐洲體質較差的經濟體,就被稱為是「歐豬五國」(PIIGS,由上述5國國名的第一個英文字母組成,諧音「豬」pigs)。尤其西班牙GDP占歐元區比重高達11.71%、義大利GDP占歐元區比重高達16.94%,這兩個經濟體如果也出事,波及的層面更廣。

5月10日,歐盟與IMF聯手搬出一項史上金額最大的救援方案:7,500億歐元(約9,500億美金,30兆新台幣),幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國,以防止希臘債務危機蔓延。

這7,500億由歐元區國家共同提供4,400億、IMF提供2,500億、一筆歐盟緊急基金提供600億。這代表了各個歐元區國家也得縮減財政支出。從「歐豬五國」,一直到德、法、英各國,莫不紛紛出台大規模的赤字刪減方案。希臘甚至大規模出售國有資產,以期縮減預算赤字,包括出售國家鐵路、港口、機場、自來水公司的部分股權。

自7,500億方案以來,各國的努力似乎看見成效,市場信心開始回穩,歐元也從6月7日的最低點(1歐元兌1.1956美元)緩步升值到7月13日的1歐元兌1.2594美元。

希臘央行6月底指出,近來的預算表現顯示希臘可以達成歐盟與IMF所訂定的目標:今年的預算赤字縮減GDP的8%以下。希臘財政部也表示,今年前5個月的稅收已經成長8.5%,衰退幅度沒有原先所預期的那樣嚴重,出口和零售業都有成長。同時,西班牙財政部也宣稱西班牙不需要紓困,光靠改革就能克服危機。

然而,市場上卻傳出,歐洲債務危機可能會形成2008年金融海嘯後的二次衰退。有「新末日博士」之稱的美國紐約大學經濟系教授羅比尼(Nouriel Roubini)認為,「這場危機還沒有過去」,他表示政府過去為了對付經濟不振,而累積了龐大負債,留下了今日的後遺症。為了償還過去所留下的後遺症,當今歐洲各國只好大幅緊縮、加稅、減少開支,短期內將不利經濟成長,甚至延長衰退期。哈佛大學財經歷史教授弗格森(Niall Ferguson)同樣抱持類似看法,擔憂二次衰退的發生。

震撼3:歐洲打噴嚏台灣、中國被傳染?

這一切,其實與台灣都有關係。歐洲區的經濟、匯率變動都會影響台灣對歐盟的出口貿易,因為歐盟占台灣出口的比重達10.3%。但,更令人不安的是,海峽兩岸的政府負債問題在希臘事件之後,也受到眾人注意。台灣政府的負債據審計部估計,占GDP比重高達151%,比希臘還多;但財政部長李述德卻表示:「中華民國的財政是全世界最好的。」究竟真相如何?我們會是下一個希臘嗎?

而對岸的中國大陸,據5月29日《經濟學人》報導,中國政府總負債,只略高於GDP比重的一半,不到60%。中國大陸的情況是否比台灣、歐豬五國好得多?本期封面故事將為您揭開兩岸政府債務、經濟發展的面紗。

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