2月15日在莫斯科召開20國集團（G20）財長及央行行長高峰會議，其中七個主要工業國家（G7）在12日舉行會前會，會後針對匯率問題發表共同聲明，其內容並未明確點名日本等國的匯率操控行徑。隨後，在G20財長會議的公報上，也沒有單獨點名日本，強調各國匯率應由市場決定。分析認為，工業大國骨子裡都想以日本為師，全球貨幣戰爭恐將不可避免。
Ｇ20的成員國包括美國、英國、德國、法國、中國、日本、加拿大、澳洲、義大利、俄羅斯、巴西、印度、印尼、南韓、土耳其、阿根廷、歐盟、墨西哥、沙烏地阿拉伯、南非，經濟規模占全世界的九成。由於日圓匯率3個月以來已貶值了20%，勢將影響到他國的經濟，使得「匯率大戰」成為這次會議的關注焦點。
各國經濟持續衰退為本幣貶值開放任大門
G7的聲明稱：大國貨幣政策不是針對匯率，但是一旦引發「匯率波動」，也是「意料中無法避免且大家有所共識」的事。
最新數據顯示，歐元區的經濟衰退在2012年最後一季繼續加深。據歐盟統計局報告顯示，去年第四季度歐元區GDP較前一季度下降0.6%。歐元區2012年全年GDP較2011年下降0.5%。而作為歐洲最大經濟體的德國受出口和投資下降拖累，去年第四季度GDP下降0.6%。第二大經濟體法國當季GDP下降0.3%。包括義大利、西班牙、荷蘭在內的其他較大經濟體經濟紛紛出現萎縮。
由於歐盟國內市場陷入長期衰退，過去幾年歐洲企業紛紛到海外市場尋求發展，歐洲各國出口出現大幅成長。但自去年7月以來歐元兌美元上漲了12%、兌日圓升至三年來高點，這令歐洲企業深感不安。
本國貨幣走強，將令一國出口產品在海外市場更為昂貴，競爭力下降，同時導致企業利潤減少。許多專家表示，歐元升值拖累歐元區出口並影響經濟復甦，這讓政治家們憂心，並要求歐洲央行採取回應措施。但歐洲央行謹守分際的保守作風，讓歐元持續處於相對強勢的地位。歐央行總裁德拉吉（Mario Draghi）堅信，外匯市場上出現的變化是各國經濟刺激措施間接導致的結果，而非刻意對本幣進行競爭性貶值。
匯率貶值能做不能說
觀察認為，大多數G7成員國的確希望緩解國際社會對匯率操縱的擔憂，卻又打心底支持採取像日本那樣大力度的貨幣政策。這從G7的結構與國內個別財經政策不難看出。
G7中的美、日大張旗鼓實施量化寬鬆已是眾所皆知；至於英國央行在去年起就以總量六千億美元的規模通過購買資產，主要是政府債券，向經濟注入更多流動性；法國財長則在12日呼籲以「強勢行動」使歐元不致太強勢，避免損及經濟復甦，法國總統歐蘭德也呼籲為歐元匯價訂定中期目標，提高了政治干預匯率政策的可能性；歐洲央行也試圖採取審慎的量化寬鬆政策，以壓低歐元的幣值，這樣的立場自然也深獲義大利的青睞；加拿大的立場一向與美國一致，也是美國量化寬鬆的受惠者；唯有德國明確表達不贊成政府介入管理匯率的立場。
G20重申自由市場匯率微詞北京利率操控
G20的公報重申，各國將加速邁向由市場決定的匯率制度，且匯率應具有彈性，以反應實質基本面，並避免發生長期的匯率失真。同時強調，不會競相貶值，不會為了競爭而設定匯率目標，並將抗拒各種形式的保護主義，維持市場開放。
除對外匯政策做出的表態外，G20同時還承諾，將促使那些「對匯率實施嚴格控制的國家」更快地轉向以市場為基礎的匯率機制，但會議上並沒有具體的時間表。德國央行行長魏德曼並對此表示，由政治因素推動的貨幣貶值無法持久地提高競爭力、不能解決結構性問題，且會引發報復性反應，而這個觀點已成為G20成員國會議上清楚且一致的共識。
一般分析都指出，很明顯的，這個承諾主要指的是北京當局。分析表示，當前整個國際局勢，正瀰漫著聯手因應中國等新興國家經濟崛起的一種氛圍。G20懾於北京的勢頭未敢明言，但論點脈絡卻清楚明白。
然而，由於Ｇ20沒有單獨批評日圓貶值，導致日圓恢復貶值走勢。分析認為，這等於對日本繼續實施寬鬆財政及貨幣政策開綠燈，日銀將繼續實施寬鬆的貨幣政策。日本在G20會議上沒有明顯招致非議，讓外界感到詫異。許多國家都對日圓走軟表示擔憂，並認為其他國家可能會以此為藉口削弱本國貨幣，全球貨幣戰爭或將無可避免。
