2016開春，台灣政局大勢底定。總統、國會大選激情過後，台灣人民真正關心的是：能否擺脫低薪夢魘？未來生活是否更好？台灣經濟前景是否光明？
台灣兩大經濟研究機構──「台灣經濟研究院」與「中華經濟研究院」（參見表一，下簡稱台經院、中經院），依慣例已於2015年歲末分別由其「景氣預測中心」與「經濟展望中心」提出2016年台灣經濟預測。總括而言，2015年台灣經濟表現大勢已去，全年度經濟成長率「保1」不成，蕭條情況幾乎和金融海嘯時期不相上下。
對於升斗小民而言，或許只求有一份安定的工作、衣食無虞，但這些還是得取決於台灣整體經濟的表現。為求客觀與全面，本刊特綜合台經院與中經院的經濟預測，對情勢看似險峻的2016年台灣經濟提出「會診」。
表一：台灣經濟研究院 vs. 中華經濟研究院
Part1：2015台灣經濟成長回顧：金融海嘯再現
表二：台灣近年經濟成長率一覽表（%）
由於行政院主計總處對2015年全年度的國民所得資料尚未全部統計完成，目前僅有前三季的統計數字，由2015年11月發布的資料中顯示，台灣2015年整體經濟表現在前三季「一路下滑」（參見表二），第一季經濟成長率為4.04%、第二季0.57%，上半年經濟長率2.31%。
現象：經濟成長率「保1」難
令人悲觀的是，第三季經濟成長粗估值為-0.63%，也就是出現罕見的「負成長」現象。由於台灣前一波的「低迷」與「負」經濟成長發生於2008年（年度經濟成長率0.73%）、2009年（年度經濟成長率-1.81%）金融海嘯時期，此後逐年恢復。如今又見「負數」，台灣2015年的整體經濟表現可謂十分黯淡。
目前主計總處預估2015年第四季的經濟成長率為0.49%、全年度的經濟成長率則為1.06%。馬政府執政最後一年，經濟成長率力求「保1」，但台灣經濟研究院於2015年11月預估全年度的經濟成長率為0.83%，中華經濟研究則於12月預估為0.93%。兩大經濟研究院都預估台灣2015年全年經濟成長率「保1無望」，難怪有媒體評為「金融海嘯再現」。
病症：台灣貿易遇亂流
表三：台灣商品對主要出口地區成長率（%）
2015年台灣整體經濟情勢之所以如此低迷，中經院和台經院有相同的論斷：內需的民間消費、公部門的投資成長表現雖有成長減緩趨勢，但還維持在正成長；台灣經濟疲軟的主要原因是外需（外貿）成長力道太弱了。台經院景氣預測中心以「台灣貿易遇亂流」來形容台灣進出口的嚴重衰退。
台經院的資料顯示，台灣2015年前三季的出口年增率為-9.4%、進口年增率則為16.5%；其中電子、基本金屬、塑橡膠、機械、化學、光學、礦產、紡織、資通信、電機產業全數呈現出口負成長，只有運輸設備業保持正成長。而根據中經院提供的資料顯示，以2015年10月外銷訂單為例，總值為425.5億美元，較上年同月減少5.3%。其中以精密儀器比去年同期負成長24.5%衰退最多，其次依序為機械（-18.6%）、基本金屬（-17.5%）、化學品（-5.9%）及電子產品（-4.0%），僅資訊通信產品（11.0%）正成長。
另據中經院提供的資料顯示，以台灣商品主要出口地區的成長率來看（參見表三），2015年1至11月除日本和美國還維持正成長外，中國大陸與香港、東協六國及歐洲，都出現令人憂心的出口負成長。
Part2：2016全球經濟成長預測：略見起色
表四：全球經濟成長率預測（%）
小辭典：何謂「已開發國家」、「開發中國家」
聯合國開發計畫署依其編制的「人類發展指數」（Human Development Index，縮寫為HDI，即根據各國人民的預期壽命、教育、所得等三個基本指數的幾何平均數），將各國以其社會經濟發展程度分為極高、高、中、低四組。其中被列為「極高」的第一組國家，才能稱為「已開發國家」。
但由於「人類發展指數」不完善，該指數只能作為一項參考指標，綜合世界銀行、國際貨幣基金組織等機構發布之資料，「已開發國家」包括歐洲多數國家，美洲加拿大、美國、百慕達，大洋洲澳洲、紐西蘭，以及亞洲日本、韓國、新加坡、台灣、澳門、以色列等國家地區；其餘則稱為「開發中國家」。
小辭典：何謂「新興市場國家」
新興市場（Emerging Markets）或稱新興經濟體，是一個相對於西歐、北美、日本、紐西蘭、澳洲等這類「成熟市場」國家而言，人均年收入、資本市場、股票市場價值、工業化程度較不高的國家或地區。但是這些國家擁有一定的工業基礎及一定的商業市場機制，具有成為成熟市場國家的潛力和部分條件。美國哥倫比亞大學可持續投資中心（The Columbia Center on Sustainable Investment）《經濟學人》或摩根史坦利都有其列表，基本上是將台灣列為新興市場國家。
2015年台灣經濟表現不佳，主因為外銷疲軟。多數靠外銷訂單支撐的台灣企業沒錢賺，一般的勞工階級就更「苦哈哈」了。所以，年末時薪水凍漲、無薪假湧現、房市不振、年終獎金縮水等灰色消息不斷，令人憂心。
往事已矣，來者可追。那麼，2016年可以看見希望嗎？
台灣以貿易立國，經濟成長與否決勝點不在內需而在外需，因此脫離不了全球經濟大勢走向。中經院引用環球透視機構（Global Insight）的預測顯示（參見表四）：2016年全球經濟成長率預估為2.9%，比2015年的2.6%略為上升0.3個百分點。其中「已開發國家」、「新興市場國家」成長率分別為2.2%、4.0%，都比2015年上升0.3%，只有「開發中國家」的經濟成長率預估將由2015的2.6%上升至2016的3.5%（上升0.9%），表現較佳。
台灣目前屬於「已開發國家」，或被視為「新興市場國家」之一，雖然2016年全球經濟略有起色，但衡量台灣近年局勢，想要有較高的經濟成長突破，恐非易事。
表五：主要國家經濟成長率預測（%）
如果進一步就不同國家地區來看，環球透視機構（Global Insight）所做的主要國家經濟成長預測（參見表五）顯示，2016年多數國家成長表現大部分都較2015年為佳。值得注意的是，其中做為台灣主要出口國的中國大陸，2016年經濟成長率的預估值約6.28%，較2015年下降0.52%。中國經濟在2016一開春就發生股市「熔斷」的噩耗，顯然印證了國際社會看壞2016中國經濟發展的趨勢，值得台商關注。
Part3：兩大經濟研究院的2016「診療單」
2016年初，台灣迎來了第三次的政黨輪替。就在舉世稱許台灣是華人世界的自由民主典範之際，台灣民眾念茲在茲的，恐怕還是攸關民生的經濟前景。依目前台灣與國際各學術研究機構與民間金融機構的預測，2016年台灣經濟顯然會反彈復甦，但具體關鍵因素是甚麼，無疑更為重要。以下便是台灣經濟研究院與中華經濟研究院的分析。
台灣以貿易立國，整體經濟主要受「外需」而非「內需」影響較大。Getty Images
台灣經濟研究院的診斷
根據台灣經濟研究院於2015年8月6日至9月11日對台灣產業（主要是製造業與服務業）調查資料，得到如下2016年的經濟展望分析。
1. 台灣民間對2016年的景氣看法：
不論是「製造業」（包括食品、紡織、石化、鋼鐵、產業機械、汽車及其零件、電腦製造、半導體、發光二極製造、醫療器材及設備製造、通訊設備製造業等）、「服務業」（包括海運、空運、電信服務、資訊服務、綜合商品零售、觀光旅遊、餐飲、銀行業等）與「不動產業」，普遍都對2016年的景氣抱持「普通」（成長率不變）略為偏「好」（成長率增加）的看法。其中較為樂觀的是「半導體」、「通訊設備製造」、「資訊服務」與「觀光旅遊」業，業者有高達五成的信心看好未來景氣。
2. 2016影響台灣產業成長的重要因素：
台灣「製造業」普遍認為，影響其2016年成長最主要的因素前三項依序為國際經濟、中國經濟、國內經濟，其餘則為兩岸經貿及政策、國內政治、國際政治與其他因素。以上看法和國內廠商多半仰賴出口的現象吻合。其中只有食品業認為國內經濟因素最重要、國際經濟因素次之；半導體業則認為中國經濟因素最重要、其次才是國際經濟因素。
而台灣「服務業」則認為，影響其2016年成長的最主要因素是國內經濟與國際經濟因素，其次則是國內政治與中國經濟因素，最後是兩岸經貿及政策、國際政治與其他因素。顯見對台灣服務業來說，國內經濟與政治因素相對來說比較關鍵，而非如製造業般主要取決於國外因素。
3. 2016台灣產業的關切指標：
對台灣「製造業」來說，他們最關心原物料價格與新台幣匯率的走向，其次則是投資環境、物價與利率。對台灣「服務業」來說，物價、原物料價格、匯率是他們關心的指標，其次是投資環境與利率。
4. 2016台灣產業規劃投資地點：
2016年台灣製造業者規劃投資的主要地點依序是台灣、中國與東南亞，少數前往美國、歐洲、日本與其他國家。台灣服務業者同樣集中規劃投資於台灣、中國與東南亞，但也有不少業者想要前往日本與美國，歐洲與其他國家較少。
中華經濟研究院的診斷
中華經濟研究院2015年12月14日提出的「2016年台灣經濟預測」分析中，提出了下列幾項「主要不確定因素」，而這些因素顯然將影響未來經濟的榮枯。
1. 美、中、日、歐貨幣政策的影響：
一般而言，經濟不景氣時，各國央行都會採取較寬鬆的貨幣政策，也就是多提供市場流動性或降低利率以刺激景氣。其中，美國聯準會（Fed）於2015年12月16日啟動金融海嘯後的首次升息，被市場觀察者認為是美國經濟已然走出低谷的預兆。中國大陸則自2014年11月以來，已經六度降息，但內需仍無明顯起色，貨幣寬鬆效果已被打上問號。日本央行2015年11月19日宣示維持寬鬆貨幣政策不變，將繼續購買政府公債和風險資產，以每年80兆日圓的速度擴大基礎貨幣。歐洲央行（ECB）12月3日則宣布調降主要利率，且每月購買公債速度維持600億歐元不變，但延長時間至2017年3月，總規模擴大至1.5兆歐元。
總體而言，世界經濟顯然尚未全面復甦，想要迎來大好時光，還需耐心等待。
2. 國際原油及商品價格走勢：
因全球需求疲弱、伊朗將重回石油市場、美元走強等因素影響，布蘭特（Brent）原油價格持續走低，2016年1月14日摜破每桶30美元關卡，刷新將近12年來最低紀錄。OPEC則於2015年12月4日舉行例會，決議維持日產量3,150萬桶，堅持繼續產油以鞏固市占率，防止被美國頁岩油、俄國排擠。國際市場普遍憂心低油價將引起國際市場下跌的連鎖效應，且此效應可能延續到2017年。而大宗商品在中國大陸需求減少、美元走升等因素影響下，價格依舊維持低檔。
3. 中國經濟走緩與債務風險增加
中國大陸經濟持續走緩，2015年上半年經濟成長7.0%，第三季約6.9%，全年粗估值約6.8%；環球透視機構（Global Insight）的2016年預測值約為6.3%；加上開春的股市「熔斷」，中國經濟是否還能保持高度成長，早已被國際社會質疑。
另根據國際結算銀行（BIS）資料顯示，中國大陸信貸擴張差額（Credit-to-GDP Gap）已達到25.4%，高於巴西的15.7%和土耳其的16.6%，在主要經濟體中位列榜首。而2014年中國經濟整體（含金融機構）的債務總額為150.03兆人民幣，占GDP的比重，從2008年的170%上升至235.7%。中國經濟的穩定度堪慮，對於「雞蛋都放在同一籃子裡」的台商而言，風險自然大增。
4. 中國供應鏈在地化的影響
自1992年《兩岸人民關係條例》通過、政府正式開放台灣企業赴大陸投資以來，中國（與香港）逐漸取代美國，成為台灣最大的出口國（出口原料機械等）。台灣出口中國市場，2005至2007年平均貢獻率達總出口的48.5%。然而，台灣來自中國及香港之外銷訂單，自2014年11月起年增率轉呈下跌，2015年10月訂單金額89.2億美元，較上年同月續減10.6%，已連續11個月負成長。一般認為除中國經濟成長趨緩外，中國供應鏈的「在地化」，對台灣產業的影響力不容小覷。
