揭祕「中國最危險的銀行」

《華爾街日報》近日發表題為〈中國最危險的銀行〉的文章，稱表面上看似順風順水的中國規模第六大的銀行──招商銀行，但細究下去就會發現問題。不過，招商銀行的做法正是中國銀行業的潛規則，招商銀行的例子只是揭露了黑幕一角。

根據招商銀行的年中財報顯示，上半年淨利潤快速成長，不良貸款餘額也大幅下降。招商銀行在香港股市的表現也很搶眼，其股價今年上漲近60%，觸及歷史高點。

《華爾街日報》說，招商銀行只是看上去很美。招商銀行嚴重依賴理財產品，最近幾年，中資銀行發行了數以千億美元計的理財產品，其中大部分沒有計入銀行的資產負債表。

還有一個原因就是招商行大量使用了所謂的資產管理計畫。這種越來越流行的金融工具，讓銀行可以將一部分不良貸款打包成證券出售給投資者。

招商銀行上半年這類高風險金融產品增加近20%，達到4,000億元人民幣以上，這裡很可能是許多不良貸款的藏身之處；另外，招商銀行的利潤也承受壓力。招商銀行一個主要客戶是安邦保險集團，安邦也持有招商銀行10%的股權。中國正在嚴查海外收購交易，安邦也在受調查之列。因此安邦的業務若受到威脅，招商銀行也可能遭到波及。

中國A股的上市銀行中，今年上半年的資產質量均出現大好態勢，不良率出現集體下降。這一切應該都是上述提到的資產管理計畫和理財產品所起到的作用。

中國經濟成長率近年來持續下滑，諸多數據表明，中國實體經濟仍處於困境當中。而和實體經濟關聯密切的銀行業，其數據卻看似美好。許多分析師長期以來懷疑中國壞帳的真實情況，或遠遠高於官方數據和銀行財報公布的水準。

中國影子銀行問題專家朱夏蓮經過研究，估計到今年底，中國金融系統中的壞帳總額將達到51兆元，是官方界定為不良貸款或關注類貸款的銀行貸款數字的5倍以上。