不具名投資者撰文表示，中國證券市場存在很明顯的系統缺陷。圖為北京一股票交易所。Getty Images
第185期
在2015年發生股災後，中國政府下令以證金公司作為主力，組成了所謂的救市「國家隊」，其動向是中國A股這個非正常交易市場不可忽略的特殊力量。目前，「國家隊」包括匯金公司、證金公司、國家外匯管理局旗下投資平台以及「國家隊」基金四大主體，共有21個帳戶。
2015年7月股災救市期間，中國證監會決定由證金公司提供資金用來申購公募基金，五支「國家隊」基金應運而生。這些公募基金發行時間超短、規模超大，存續期至少是3年，普通投資者無法參與。它們分別為華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力、招商豐慶A、易方達瑞惠。
統計數據顯示，截至2017年9月末，「國家隊」持股市值創歷史新高。「國家隊」的21個帳戶共持有1,128支個股，持股市值合計達4.43兆元人民幣，占A股總市值的7.23%。行業配置主要集中在金融（銀行、證券和保險），比重達83.4%。其中，對銀行持股市值占比最大，保險和券商次之。中國國家外匯管理局旗下投資平台行業配置，則集中在銀行，比重高達87.9%。
有不具名投資者撰文表示，誰都救不了中國股市，因中國證券市場存在很明顯的系統缺陷，中國股市就是明目張膽坑害散戶的市場。券商機構基金拿著投資者的錢，想怎麼操縱就怎麼操縱，同時用大數據分析散戶的倉位，明目張膽打壓或拉升股價。中國券商一邊管理著客戶的買賣詳情，一邊還可以自營或者合夥炒股。中國股市的問題根源不是缺錢，也不是新股發行，是機構聯合起來在操縱市場，能輕鬆把大盤股拉升，也能輕鬆來個跌停。
中國A股，被分析人士稱為是全球資本市場的異類。中國多名經濟學家都曾表示，中國股市或將面對市場化、國際化、規範化、雙向交易和退市這五大市場變化，但同樣要看「國家隊」的臉色。
