不論是天災或人禍，災難發生後，總少不了究責之聲。這波全球金融大震盪，讓歐美等各國央行忙於救災，而且損失慘重。但央行「損失」的資產，說穿了也就是納稅人的錢被拿去「救災」了。「冤有頭、債有主」，要說追究責任，總得知道誰是禍根。但此波金融危機源自金融、資本市場，資本市場是人類創造出來的，所以該負責的還是人類自身。
金融體制提供了環境供一批「天才」揮灑創作，透過金融機構的包裝和行銷，吸引投資人編織一個個美好的「投資理財夢想」。如今，夢想竟成為全球金融危機的惡夢，除了「上一次當、學一次乖」、「跌倒再爬起來」之外，追根究柢，人們不禁要問，到底是哪裡出了問題？
有人認為，金融界「聰明的」「工程師」發明了拆散、組裝公司的遊戲，然後再買空賣空，名義上是替企業籌資，實際上則是從中抽取鉅額佣金。這些人正是這波金融惡浪的始作俑者。
這些人並沒有直接從事製造或是提供服務，而是處理公司的財務來源。在金錢搬運過程中，他們將所有風險推給「別家銀行同業」或「企業客戶」，而同業之間的互相投資，看來很安全，只有利潤，沒有風險。
金融工程 無中生有
投資銀行業者甚至認為，次級房貸這一類信用較差、利率較高的購屋貸款也是獲利來源，利用銀行間的相互貸款和轉嫁，進行著沒人搞得清楚細節的乾坤大挪移，你買我家的衍生性金融商品，我買你家的公司「結構債」，然後再透過世界各地的通路賣給各類投資人。直到有一天猛然一驚：「我們之間所交易的東西，根本不值一文。」
玩火者自焚，總有出事的時候，最後終於有業者不支倒閉了。但美國聯準會和各國央行會出面挹注公帑來「穩定市場」。原來，這些金融工程師們把不值一文的「紙上」金融商品轉換為他們口袋裡的「實質」金錢後，最後付帳的就是廣大的納稅人。
這和台灣用「金融重建基金」來挹注資金給因為信用擴張和不當放款，導致壞帳高、虧損累累的問題金融機構類似。用整體納稅人的錢來填補個別「金融大盜」挖出的財務大洞，都是由全民買單。
當然該負責的不只是金融工程師。一些「貪婪的」「投資銀行業者」，明知向外界推薦的「避險基金」一點都不避險、「保本基金」都不一定保本，甚且即將幻滅，還能臉不紅、氣不喘地將風險賣給一些無知、不適合購買的投資人，或許他們才是最該負責的人。他們說服一些投資人購買其實不值一文的金融商品，隨著愈來愈多的人買，一再捧高價格、共同分攤風險，只要不出事，這個遊戲就可以繼續。
為求績效 不擇手段
學者將這現象比喻為1902年代末經濟大恐慌前夕，銀行界像老鼠會般無所不用其極地推銷有價證券，讓最後一隻老鼠承受最大損失的情形。在整個轉嫁過程中，除了個人「實質的錢財」損失，人與人之間的互信受損更大。因為竟然有這樣多的人為了求利，竟然不顧道義，儘管他們「或許」也沒料到結局竟是這樣。
有人不禁要問，這種生意是可以隨便做的嗎？沒有法令約束嗎？如果說是「體制誤人」，那麼美國前聯邦準備理事會主席葛林斯潘顯然難辭其咎。著有《葛林斯潘的泡沫：聯準會的無知時代》（Greenspan's Bubbles: The Age of Ignorance at the Federal Reserve）一書的弗雷肯斯坦（William Fleckenstein），把葛林斯潘比喻為「又賣酒又做酒測」的人，因為在葛林斯潘擔任聯準會主席期間，就不主張各國央行打擊投機，他認為那將抑制經濟成長的速度。可是，當這些投機行為讓「投資公司」的資產價值大跌到帳面價格以下時，葛林斯潘又不吝於採取降息來拯救它們。
放任投機 葛老被批
另一方面，葛林斯潘長期把利率壓抑在1%「荒謬的低水準」，讓銀行界完全違反專業邏輯，正好是製造房地產泡沫的元凶。而他也支持所謂的證券化——把未來「希望中」的現金流換成當下「大筆、可用」的現金。葛老所製造有利於房地產飆升的大環境，加上拚命促進房屋交易的掮客，關心自己的佣金甚於客戶的還債能力，以致於房市泡沫越吹越大。
在各界的指責聲中，葛林斯潘坦承，他近年來反對規範某些衍生性金融商品，有「部分」錯誤。但他當初認為市場會自我管制、私人規範較政府管制更可抑制風險，因而放任金融投機所導致的金融海嘯，連他自己都感到「震驚不信」。錯誤已經造成，事實擺在眼前，可葛老要怎麼負責？
這些苦果由廣大納稅人、房貸族和貸款銀行在承擔。如今房市泡沫戳破了，預計未來5年，全美國有650萬個家庭將因付不出房貸，房子遭到拍賣。
投資理財 認知不當
那麼投資人是否要負責？說穿了，這一場從頭到尾，從無中生有的商品創意到「最後一隻老鼠」，很大部分是因一個「貪」字，加上「欺騙」和「無知」從旁推波助瀾，終於氾濫成災。「投資理財」是近幾十年市場上新的流行詞。物欲化的社會，大肆鼓勵消費，為了享受現在的消費，把「借錢」包裝成「高尚的行為」；為了享受未來的消費，一再灌輸「你不理財、財不理你」、要「錢滾錢」賺取「easy momey」……於是各種五花八門的金融商品就一波波襲向世界各地投資人，一些在短期致富者的案例，被拿來作為投資理財的教材，「教」人們如何「投資致富」，實現提早退休、環遊世界等各自不同的夢想。
此時此刻，不少人不禁要感嘆，結果往往事與願違，甚至有去無回，業外損失超過本業薪水，提早退休不成，反而被迫得延後退休，甚至舉債度日。這種個人對信用擴張、風險控管的疏忽所造成的損失，如果放大到整個大環境，便成為金融市場、政府的災難。
雖然全球在近百年來歷經了1930年代大蕭條、兩次石油危機、1980年代日本泡沫經濟、1998年亞洲金融危機、2000年網路泡沫等幾次重大經濟危機，讓各國央行與財政部從中累積了多次的救市經驗。但這場全球金融危機，卻讓各國繃緊神經，紛紛使出渾身解數，希望避免重蹈美國大蕭條期間，導致五分之二的銀行倒閉、失業率高達25%的覆轍。
全球央行 聯手救市
各國政府和央行展開史無前例的聯手救市行動，相關措施包括各國聯手降息、提供美元流動性、對銀行紓困與擔保、銀行自組借貸聯盟、政府入股銀行、提供存款全額保障、成立穩定基金及其他救市與刺激經濟方案，牽涉金額高達數兆美元，創新紀錄。
雖說銀行體系信用危機解除，全球經濟困境將可止血，但恐怕還談不上實體經濟的復甦。憂心的美國家庭正盡力調適信貸快速收縮、退休基金面臨威脅，以及工作不安穩的情況，而這些都將導致消費者縮減開支。因此經濟復甦腳步也不可能太快，因為這次傷得最重的不只是金錢上的損失，而是金融業最根本的原則──信用和道德。
經濟學之父亞當‧史密斯（Adam Smith）曾強調，資本主義要運轉，信賴是重要的基礎。而美國羅斯福總統也曾鼓勵美國人：「除了恐懼，我們沒甚麼好恐懼的。」如今的問題是，金融體系讓太多人失望、傷心，要恢復大家對體制的信心，並且重新建立「君子愛財，取之有道」的態度，恐怕還要等不少時日。
